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一季度基金巨亏带来的反思
一季度基金巨亏带来的反思
发起人:
农夫有田
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最后更新:2008/4/25 18:46:04 by
农夫有田
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2008/4/25 18:46:04
#1
农夫有田
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一季度基金巨亏带来的反思
统计显示,58家公司旗下除4只产品外的342只公募基金,今年一季度总体巨亏6474.99亿元,超过八成基金出现亏损,资产管理规模缩水至24750.44亿元,仓位降至74.68%。
当面对这一组时,无论是基金管理人或者是相关的投资人士,都会将此原因归结为客观原因。从国际方面来看,美国次贷危机引发的全球经济危机,尤其是不断衰退的美国经济,是主要原因。而从国内方面来看,则主要是由于CPI、PPI的不断走高而采取的紧缩货币政策。这些因素是在大环境下使证券市场出现了几个月来的持续下跌,但从主观方面,还需要引起我们更多的深入思考。
首先,基金产品的同质化。尽管目前国内基金业已经形成了比较完善的产品体系。但只是在基金产品的大类上做到了细分,但在同一类型的基金产品方面,仍然细分不够。加上目前证券市场优质股票品种的稀缺性,导致基金在进行长期投资和价值投资时,不能不将配置的注意力集中在大盘蓝筹股票方面,从而出现配置品种的类同化,导致了基金投资风险的存在。
其次,基金运作业绩与管理人绩效的分离,凸现了基金管理人责任的弱化。长期以来,国内基金一直以追求基金规模的增长为主要经营手段,对基金持有人的回报力度不够。这在基金管理人开展的大比例分红、拆分等基金营销活动中就能够得到明显的体现。
第三,人才频繁流动,也使基金业绩得不到持续稳定增长,也是主要的影响因素。不同的基金经理具有个性化的投资特点。在掌握和管理一只基金时,容易形成特定的投资特点和风格,并形成一定的投资文化。这种投资文化的培养不是一朝一夕的工夫,而是经过长期的运作实践中产生的,也是投资者认同的结果。投资文化的缺失,直接会影响到的稳定发展。
最后,对基金管理人配置资产的动态监控管理配套制度,仍需要不断完善。近年来,在基金管理和运作过程中,频繁出现“老鼠仓”、投资差错、频繁操作导致换手率高企、对风险资产的投资限制等方面,仍需要加大监控力度,才能使基金业得以持续、稳定、健康发展。但这些均依赖于国内基金业的创新。只有创新才能发展,也只有创新,才能推动基金管理的差异化,从而体现出优胜劣汰的竞争局面,才会减少或者避免这种整体的基金巨亏。
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