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　　考虑到蓝筹股较低的估值,我们认为5月股指呈宽幅震荡的可能性较大。其中,各风格指数、板块将呈分化态势,之前走势较强的小盘股很可能进一步走弱,而估值偏低的银行、钢铁、保险等板块,以及受益通胀初期价格上涨的采掘板块,可能保持相对强势。
　　房价已是强弩之末
　　纵观整个4月,市场最大的看点就是"国十条"的出台。从国十条来看,政策对房地产价格上涨势头难以忍受,短期内房价继续攀升概率极小。在地产政策的利空下,4月下旬整个A股市场引发了一轮抛售潮。
　　但是,房地产现货市场并没有出现想象中的大波澜,房价在一定程度上依然十分坚挺。有观点认为,房价上涨的势头虽然得到抑制,但在未来一段时间内仍将高位盘桓。对此,我们不敢苟同。
　　从历史上看,几乎任何一个能找到的泡沫,如日本房地产泡沫、A股2007年泡沫、科技股泡沫等等,在达到其顶峰之前都是一路上涨,越过顶峰以后则大多开始下跌,而能在达到顶峰后一直高位盘桓的,少之又少。
　　从本质来看,所谓泡沫,就是资产价格脱离基本面的飙升,而脱离基本面的价格,推动其上涨的动力来自于上涨本身。当价格上涨终结时,场外的投机资金会缺乏继续入场的动力,从而导致交易清淡,最终终结泡沫带来的赚钱效应。随之而来的,则是逐利资本的撤离,最终酿成价格的下跌。所以,企盼一个泡沫在到达顶峰以后盘桓不动,是不现实的。
　　从当前的房地产市场看,如果说一个泡沫有其启动期、发展期、成熟期和衰退期,则目前的中国房地产市场,尤其是一线城市的房地产市场泡沫,已经明显越过了发展期,而处在成熟期甚至成熟期的中后期。

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