晨星、银河证券证券基金研究中心两大评级机构接受《基金周刊》专访过节
　　持基？持币？13只五星级基金长持很安全
　　距离春节还有最后一周，持基过年还是持币过年又成投资者新选择，沪指罕见"五连阴"及偏股型基金全军覆灭让这一选择的难度快速升级。不过，晨星、银河证券基金研究中心两大基金评级机构的"星级基金"榜单为投资者点亮心灯，13只被交叉认定的五星级基金凸显投资安全效应。银河证券基金研究中心高级分析师基金研究总监王群航、晨星(中国)研究中心研究员王蕊接受了《基金周刊》采访，对基金考评原则及三年期五星级基金的具体情况做了介绍。
　　晨星与银河
　　交叉认定13只五星级基金
　　《基金周刊》认真对比晨星、银河证券两大评级机构最新推出的"星级基金"榜单，发现有13只基金被两家机构不约而同选定为三年期五星级基金。根据晨星基金分类，这13只基金有6只属于股票型基金，激进配置型基金、标准混合型基金各有3只，另有1只激进债券型基金。
　　据晨星最新披露的"星级基金"榜单，五星级基金共有21只，包括8只股票型基金、6只激进配置型基金、5只标准混合型基金、2只债券型基金。从三年年化回报上看，华夏大盘精选混合以54.81%的三年年化回报率稳居激进配置型基金之首；兴业全球视野以28.85%的三年年化回报率位居股票型基金之首。
　　另据银河证券基金研究中心公布的"星级基金"最新榜单，有32只基金评为三年期五星级基金。交银成长股票由于考察期满直接晋升为五星级基金，而大成价值增长、景顺长城增长2号在去年四季度上升2星，其余29只基金一直维持着五星的最高评级。
　　观察两家评级机构交叉认定的13只五星级基金，净值回报率均跑赢同期行业平均水平。其中，6只股票型基金平均三年年化回报率26.64%，同期股票型基金三年年化回报率为14.86%；3只激进配置型基金平均三年年化回报率35.54%，跑赢同期行业水平19.02个百分点；3只标准混合型基金平均三年年化回报率20.96%，跑赢同期行业水平8.1个百分点；富国天利增长债券三年年化回报率14.45%，在激进债券型基金中遥遥领先。
　　投资者热捧
　　4只五星级基金总份额逐季扩张
　　据数据分析，13只公认的五星级基金净值在去年四个季度实现稳步增长。除去年三季度整体微幅下跌0.12%外，其余三个季度净值环比均实现了正增长，其中去年一季度净值环比平均增长22.07%，二季度环比增长17.74%，四季度环比增长16.74%。华夏大盘精选混合、国富弹性市值、兴业全球视野、富国天利增长债券、华宝兴业多策略、华安宏利等6只基金去年四个季度净值环比持续增长，其业绩稳定性可见一斑。
　　然而，五星级基金净值的稳步增长，并未令投资者对其采取统一行动，有部分投资者不断赎回选择落袋为安，致使五星级基金总份额逐季缩减。不过，有4只基金总份额连续四个季度持续扩张，成为投资者最热捧的五星级基金。
　　统计显示，13只五星级基金总份额在去年四个季度总体保持稳定，且有微幅缩减的态势。去年一季度13只基金总份额518.03亿份，环比缩减2.09%；二季度总份额合计507.41亿份，环比缩减2.05%；三季度总份额跌落500亿份大关，为486.75亿份，环比缩减4.07%；四季度总份额继续缩减1.81%至477.94亿份。需要注意的是，华夏大盘精选混合和中信红利股票两只基金目前申购已封闭，其余11只基金仍有申购机会。
　　比较难得的是，在过去的一年中，仍有华安宝利配置混合、华安宏利股票、富国天利增长债券、交银成长股票4只基金实现了总份额增长，其中华安宏利股票总份额由2008年底的49.08亿份增至目前的55.08亿份，规模扩张12.22%，该基金最新单位净值为2.389元，设立以来总回报率高达203.61 %。
　　对话研究员
　　考察基金坚守长期和风控原则
　　关于基金评级的众多问题，银河证券基金研究中心高级分析师基金研究总监王群航、晨星(中国)研究中心研究员王蕊接受了《基金周刊》专访。他们均表示，考察基金不但要长期为主，还要衡量基金的风控能力。
　　据观察，银河证券基金研究中心采用收益评价指标、风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量基金的星级。在收益评价指标上，综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净值增长率以及平均月度净值增长率，并将基金在每个阶段的净值增长率转换为标准分；在风险评价指标上，将月度净值增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价。与其类似，晨星公司也对基金的收益和风险分别评级，然后计算收益评级和风险评级的差额，并根据差额的大小把基金评定在5个不同的星级中。显然，两家基金考察基金均兼顾收益和风险两方面。
　　"最新推出的"星级基金"榜单主要以业绩为考评依据，通过多过去三年的累计，让一批收益高的优质基金亮相。"银河证券基金研究中心王群航对表示，"行业现状、基金仓位、精选股票决定了短期基金收益水平，比如在过去的一个月中，消费类行业及中小盘股逆市上涨，这将影响基金的短期收益水平。所以，中短期结合看基金评级更科学、更准确"。
　　晨星(中国)研究中心王蕊则对表示："目前晨星评级由此前的月底一评级改成季度一评级，长期业绩累积表现出色且风险控制较好的基金应为重点关注的对象。"谈到基金评级的最新变化时，王蕊强调两点，"晨星根据证监会标准将基金分类更明细化，这会引起基金相对排名的变化；另外，考察基金以长期为主，刨除短期偶然因素的影响，基金短期行业配置、个股选择并不会引起基金长期业绩的变化。" (www.ccstock.cc)

代码	基金名称	3年年化回报(%)	设立以来总回报(%)	今年以来回报(%)	单位净值(元)	股票仓位(%)	债券仓位(%)	净资产(亿元)	晨星基金分类	申购状态
340006	兴业全球视野股票	28.85	227.61	-7.77	3.2761	90.49	5.86	85.07	股票型基金	开放
160505	博时主题行业股票(LOF)	28.32	377.09	-11.78	1.797	91.42	2.85	168.33	股票型基金	开放
288002	中信红利股票	28.26	460.74	-7.97	2.4547	88.21	4.78	52.34	股票型基金	暂停
450002	国富弹性市值股票	27.92	243.12	-6.13	1.4151	88.04	1.47	54.82	股票型基金	开放
519692	交银成长股票	24.06	171.85	-9.57	2.483	91.56	5.21	91	股票型基金	开放
040005	华安宏利股票	22.45	203.61	-9.53	2.389	93.76	5.17	145.44	股票型基金	开放
	华夏大盘精选混合	54.81	1,045.39	-1.92	9.783	94.7	4.53	63.1	激进配置型基金	暂停
240005	华宝兴业多策略股票	26.42	335.5	-9.56	0.6424	83	5.05	88.86	激进配置型基金	开放
163801	中银中国混合(LOF)	25.4	342.57	-6.16	1.5452	70.13	4.82	20.98	激进配置型基金	开放
050007	博时平衡配置混合	24.31	173.19	-6.08	1.117	53.19	32.54	36.19	标准混合型基金	开放
070002	嘉实增长混合	19.35	451.84	-4.76	4.098	67.23	20.67	18.44	标准混合型基金	开放
040004	华安宝利配置混合	19.23	363.63	-7.35	1.021	77.03	17.84	47.72	标准混合型基金	开放
100018	富国天利增长债券	14.45	116.28	-0.48	1.2255	6.79	98.75	29.67	激进债券型基金	开放