冉兰:现在大家就像刚进入了赛马场,没有必要马上就押宝哪匹马胜出,可以等马跑起来再说

　　盘整的蓝筹郁闷了持有人,也郁闷了大盘。

　　中证公司显示,上周所有单日的最高涨幅只有5.98%,而最弱的板块单日最大跌幅仅为1.62%,几乎所有的板块都在窄幅波动。不仅如此,上证综指的波动幅度明显缩小,一周5个交易日,有3个交易日的收市价与开盘价相比,波动幅度在20点之内。

　　“我的感觉是,大量的增发正在逐渐消耗市场的热情,即使是有资金想拉抬个股,也担心其他的资金拆台。”中金公司的一位人士对理解财周报说。

　　这也代表了很大一部分市场人士的看法。深圳圆融投资执行董事冉兰说,“蓝筹的拉动需要强劲的动力,而目前看,市场仍缺乏这种动力。”

　　知名吴国平则对表示,目前这个位置,很多个股已透支了,如果资金贸然出动,将给题材股提供绝好的出货机会,“目前的市场,正处一种微妙的平衡中,但我预计,这种平衡将在下一个星期内被打破。”

　　而在香港市场,某投行高管告诉周报,“我有一种感觉,市场的最大机会即将来临,盘整已久的市场将寻求突破。”香港市场一般被认为是衡量国际资金流动和运作的晴雨表。这位高管,已在资本市场上浸淫近20年。

　　一线蓝筹难比二线股

　　事实上,蓝筹股难以发动的情形也在大盘上有生动体现。11月9日是上周的第一交易日。当天,两市场总成交额约2697元,与前一天的3088亿元相差不大。资金基本上都流入有色金属、电力、钢铁等强势板块。但是,上述板块的蓝筹股,诸如中国铝业（601600.SH）、江西铜业（600362.SH）等的升幅均只有1%左右,而京东方A（000725.SZ）却得到资金青睐,作为二线股,当天却有3个超5000股的大单参与买卖。

　　到了上周二,早盘医药股表现不俗,但是云南白药（000538.SZ）等蓝筹的涨幅并不大,只有1%左右,而太龙药业（600222.SH）这类题材股却直奔涨停。及至当天下午,二、三线股的表现更加强劲,伴随的是前一个交易日火热的有色板块迅速萎靡。

　　“蓝筹股的市场恢复有一个过程,今年7月泡沫破裂,8月大跌,10月开始恢复,11月已确定了前3个月的调整结束,”冉兰说,“但是,调整期结束,并不意味着蓝筹股会立即发动,因为不少蓝筹股,是传统的周期性行业,只有在经济周期的高峰,才会有出色的表现。”

　　几乎可以决定市场走势的石化双雄就是最明显的例子,在11月9日至11月13日一周内,中国石油（601857.SH）不仅没有上涨,还累计下跌了1.67%,而中国石化（600028.SH）也累计下跌2.22%。事实上,1%至2%的下跌并不算大,但放在再次上调燃油附加费等可以憧憬继续上涨的背景下,却有些耐人寻味。

　　“这也许与投资者关注业绩复苏需要一段时间有关,食品饮料、白酒、家电等行业的业绩可以在相对较短的时间内转好,但煤炭、电力行业的业绩却不会迅速转好,下游行业超导至上游行业需要一个过程。而不少蓝筹却恰恰集中在超导较慢的上游行业。”冉兰说,“蓝筹股起不来,行情只能是有限度的活跃。”

　　二线金融股更加活跃

　　未来可能有较好表现的板块,也许非金融股莫属。10多家金融机构的三季报,招商（600036.SH）、深发展A（000001.SZ）、浦发银行（600000.SH）、中国平安（601318.SH）的业绩增长都不错,深发展A甚至创下了近几年最好的成绩。

　　不论是从国内,还是外国投行的和投资者的预期看,金融股在第四季度继续盈利并在中有较好表现几乎是没有悬念的。而在发布的一份形势分析中,央行称CPI价格将在今年底触底回升,居民通胀预期持续加强,而经验表明,只要通胀预期存在,金融股就是投资标的。

　　不过,奇怪的是,这种无悬念的预期并没有提振一线金融股。中国平安上周只累计上涨0.87%,中国银行（601988.SH）和工商银行（601398.SH）只分别上涨0.24%和1.72%,建设银行（601939.SH）更是在一周内从起点回到起点,全周涨幅为零。

　　而宁波银行（002142.SZ）、爱建股份(600643.SH)等二线金融股都有10%左右的振幅,交易机会明显多于一线蓝筹金融股。

　　“对于关注金融板块的大资金来说,拉抬仍需要相当大的能量。”吴国平说,“市场可能确实遇到资金问题,年底将至,很多资金都需要回笼,这是现实的压力。”

　　闷局即将打开

　　不过,资金压力却不能完全解释大盘乏力的现象。11月11日,两市总成交额为2449.59亿元,比前一交易日减少341亿,但资金净流入约43亿元。11月12日,两市总成交额为2626.59亿元,比前一交易日增加177亿,资金净流入也有35亿元。

　　两天之内,汽车、电器都有约12亿元的资金净流入,券商、食品均净流入约10亿元,军工、医药分别净流入9亿元和6亿元。

　　如上所述,即使是在市场资金最紧张的时刻,都有板块能吸引资金的目光,但大盘整体只上涨了0.75%,依然非常沉闷。“不在沉闷中死亡,就在沉闷中爆发,”吴国平说,“下周预计大盘即将面临方向上的选择,如果向上,可以达到3400点,如果向下,就是2800点。”

　　“现在大家就像刚进入了赛马场,没有必要马上就押宝哪匹马胜出,而要等马跑起来再说。”冉兰说,“如果不出所料,马很快就要开跑了。”

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