迈入11月,

　　2010年经济走向的各种线索也逐步浮现,嘉实正式发布了题为“经济温和复苏、市场热点纷呈”的2010年经济与A股市场展望,分析了陆续走向复苏的全球及国内宏观经济环境,对后市保持乐观,并认为在经济温和复苏周期中,投资热点将精采纷呈,正是基金投资价值凸显的时期。

　　纵观全球,美国今年GDP预计全年将有3%的增长,道琼斯也回到万点以上,房地产价格连续二个月回升,均显示美国经济触底反弹。无论从高企的私人部门的储蓄率,还是企业的低库存水平,都将推动消费进入正向循环。此外,代表成熟市场经济热度的OECD领先指标近期也呈现明显的回升趋势,全球各主要国家经济也自今年三月起,陆续回升,种种迹象显示,全球经济复苏的信号非常明确。

　　从中国经济各项,可看出中国率先进入复苏轨道:三季度GDP增长8.9%,四季度可望持续向好;而从增长的三驾马车来看,信贷和投资持续保持高位,基建投资和近期房地产投资的加速,提供了良好的领头作用;在消费方面保持稳中有增的情况,考虑通胀预期,明年的消费将较今年更为亮眼;出口将随着美国和全球经济逐步回升,而走出低谷。未来中国实际GDP增长回升到9%以上,甚至到二位数以上的水平是大概率事件,同时GDP的高速增长,也将对企业盈利提供正向的支持;就估值来看,不论是目前的21倍或是明年加计盈利增长的17倍,都处于历史较低的水平,这一水平也和目前外围市场的估值接近;从流动性来看,前三季的信贷投放仍能支持短期的流动性不坠,有利于资本市场保持充足的流动性。

　　综上,嘉实基金对后市表示乐观,大类资产仍然看好资产,同时判断年底到明年初的经济复苏中,充满了精彩纷呈的投资机会:例如,盈利弹性很大周期型公司,在未来经济转好的情况下,将具有很高的投资价值;目前具有较大相对的消费类股,未来业绩增长的可能性颇高;另外,资本市场的变化,也将带给中国股市带来更多正向回报机会。如,新、新技术、新模式等带来的投资机会,以及、国际板的上市,将为整体市场带来结构性的投资机会。

　　在热点纷呈的市场,基金专业投资价值更为凸显,而投资能力突出的基金在2010年更能为投资人创造超额收益。