摘要：美国一份针对91只大型退休基金1974年至1983年的实证研究发现，资产配置对获利的贡献达91.5%，而投资者普遍关心的个股选择和买卖时点，对获利贡献只占4.6%和1.8%。意味着从长期来看，决定收益的不是选择什么牛股，而是怎样分配资产。
　　美国一份针对91只大型退休基金1974年至1983年的实证研究发现，资产配置对获利的贡献达91.5%，而投资者普遍关心的个股选择和买卖时点，对获利贡献只占4.6%和1.8%。意味着从长期来看，决定收益的不是选择什么牛股，而是怎样分配资产。
　　尤其到了市场火热的时候，更应该未雨绸缪，你的投资组合中不能只有高风险产品。从过往几年看，债券基金，以及在今年饱受轻视的货币基金，其收益并没有想象的那么微不足道。历史数据显示，2003年到2008年间，即使经历了通胀较高、银根紧缩导致利率不断上升的时期，债券基金依然取得了不错的成绩，仅2004年为不到-1%的平均业绩，其余几年均超过了6%的收益，平均收益超过了10%。
　　笔者认为，目前阶段，基民应做到"两个并重"。其一，"长短并重"。长短期投资策略要做好两手准备。其次，"股债并重"。今年下半年，随着IPO的重新开闸，能够参与新股申购的债券基金将会有更多的投资机会。