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　　--专访汇添富基金首席理财师刘建位
　　在美国中部小镇奥马哈今年5月初的狂欢中，汇添富基金公司首席理财师刘建位亲眼目睹了股神巴菲特的真容，"股票仅是巴菲特的第四大投资，并且他做股票也并不像有些人说得那么僵硬，他很灵活"。这位从10年前就追随巴老的超级粉丝，在《红周刊》举办的大型读者见面会上兴奋地说。而更让他兴奋的是，巴菲特认为中国股市将有很好的发展，并且他已经将冰淇淋店开到了中国。
　　《红周刊》:您所见到的真正的巴菲特是什么样子？跟预期中的有差别吗？
　　刘建位：从外表上看，巴菲特没有我想象得那么高，比我略高两、三厘米，不到1米8。从气色上看，他比我想像得更健康，与股东和媒体连续两天交流8个小时，没有一丝疲态。从投资思想上，我们可能原来把巴菲特想象得过于简单，也把价值投资想象得过于简单了。如果把价值投资等同于"买入并长期持有"，那就是一辈子拿着股票不放了，事实上呢？巴菲特2008年三季度在油价逼近高位时买入康菲石油后，发现自己错了，马上就减持了该股。而对强生的操作则刚好相反，去年减持后今年一季度反而增持了10%。巴菲特的投资操作不是我们想象得那么死板的。所持有股票的基本面发生变化，他会毫不犹豫地卖出。
　　《红周刊》：除了基本面变化外，还有什么因素促使他卖出股票？
　　刘建位：在我的印象中，他在三种情况下会卖出股票：一是公司出了问题；二是他找到更好的投资品种；三是为了保证自己有足够的现金储备，因为伯克希尔?哈撒韦从事保险业务，账面上要有大量现金以应付突发危机才能保持最高的信用评级。
　　《红周刊》：从《滚雪球》可知，伯克希尔?哈撒韦并非仅仅投资于股票，并购也是公司的重要业务。
　　刘建位：对，其实股票只是伯克希尔?哈撒韦其中的一项业务。你不知道吧，他最近几年还利用股指期货做套利呢！他卖出指数期货合约，对手提前支付一定的保证金，指数跌10%，他赔10%，除非指数跌到零，他才全部赔光，但这在概率上是很小的。所以，巴菲特在期指交易中也小有收获。而股票投资仅仅是他的第四大业务。
　　伯克希尔?哈撒韦的第一大业务是保险；其次是公用事业；第三是并购交易，通过收购和重组它现在拥有51家直接控制的企业，包括家具、珠宝零售、鞋业、报纸以及以色列的一个金属切割公司等等；第四大业务才是投资股票。他买入股票非常注重买入价格，一定要足够的便宜，据我所知，巴菲特大多是在熊市暴跌后买入股票；再次就是要足够的安全。并且其中有些时候买的是优先股，就像去年买入箭牌、高盛、GE三家公司优先股。
　　《红周刊》：有人认为高盛是他的败笔，在年会上，巴菲特怎么评价自己的业绩呢？
　　刘建位：不能因为泰格?伍兹一次挥杆没有进洞就否认他在高尔夫上的成就，巴菲特执掌伯克希尔?哈撒韦44年来仅亏过两次，去年虽然亏了-9.6%，但还是跑赢了标普500指数。我感觉他对财富缩水表现得很坦诚，承受力也很强。2008年10月巴菲特买入高盛的优先股转换为普通股的行权价是115美元。尽管在这桩交易后不久高盛股价暴跌，令巴菲特受到了指责。但是截至5月18日高盛股价已经上涨了两倍。巴菲特不但没亏，并且账面盈利20%以上。尽管可能巴菲特做的长期投资可能暂时会亏损，但这种以成为第一大股东为目标的并购投资与我们想象的单纯买股投资有很大不同，一是要考虑并购溢价，二是要考虑更长时期的升值。
　　《红周刊》：巴菲特交易秉承"不熟不做"，但对比亚迪股份似乎并不了解，他在年会上解释原因了吗？
　　刘建位：投资比亚迪的确不符合巴菲特"名牌"、"老牌"股的投资风格，这主要是他的搭档芒格的推荐。巴菲特很相信芒格，他们俩下这么大的力气投资比亚迪，主要是看好王传福这个人。虽然在管理方面，比亚迪有点集权制，但是芒格对他的评价很高，认为王传福在上市时能把公司的股份无偿送给其他高管，表明了这个人非常值得信任，称他是"爱迪生和韦尔奇的综合体"。
　　《红周刊》：市场下跌以来，对价值投资质疑声不断，但听说这次年会还有人是坐着轮椅去的？
　　刘建位：我敢说没有任何一个明星的演唱会能这么有吸引力，一个79岁的老头和一个84岁的老头，坐在台前专门回答各种问题，就能吸引3万多人从世界各地赶到美国的小镇，而且有些人还是连续十几年都来，这不能不说是一个奇迹，也表明了价值投资者并不孤独。伯克希尔?哈撒韦的股东都是价值投资者，巴菲特说他不欢迎高抛低吸的波段操作者，所以尽管伯克希尔?哈撒韦每股从最高时的15万美元跌到7万多美元，依然还有那么多人信任巴菲特，原因就是过去44年他为股东创造了很高回报，而不是像国内有些上市公司把股东当成提款机。

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