近日有媒体报道称，考虑到地方代发的2000亿地方债，财政部将2009年预算赤字规模初步定为9500亿元。财政赤字将主要由新增国债发行来弥补，今年国债到期量将为8200亿元，发行规模将会扩大至1.77万亿元。相关分析师表示，财政赤字的增大将对长期国债造成较大影响。
　　赤字创造纪录
　　假设政府今年经济"保8"目标实现，按照9500亿元赤字计算，赤字与GDP的比率将达到2.93%，已逼近3%这一国际警戒线。积极财政政策的刺激力度将达到其极限水平，来确保实现经济平稳增长的目标。财政赤字将主要由新增国债发行来弥补，2009年国债到期量将为8200亿元，发行规模将会扩大至1.77万亿元，发行计划中，5年期以上的占比68%，期限比2008年拉长，国债发行期限趋于长期化。
　　长期国债受到影响
　　渤海证券研究所债券分析师徐华表示，财政赤字规模扩大确保经济增长，国债发行规模进一步扩大并且发行期限趋于长期化。此外，2008年12月至2009年2月信贷激增，支撑经济一季度环比反弹，中长期国债、金融债收益率面临上行压力，建议投资者控制利率风险，缩短久期，10年期国债逼近3.0%时务必减持长债。如果10年期国债收益率调整到3.3%以上，则可关注长债过度调整带来的波段操作机会。信用债方面，仍建议投资者关注中短端高等级信用债，具体来讲，关注3年期铁道债、3年期银行间AAA有担保或无担保企业债，3年期AAA中期票据，以及交易所5年及以下优质（债项AA+以及以上）信用债（如08泰达债、08甬交投等）。
　　关注1-5年期债券品种
　　天相投顾分析师石磊表示，从银行间10年期和1年期企业债、国债收益率利差走势图来看，尽管这两个利差水平一路攀升，但考虑到长期企业债和国债预期供应量的增加，尚难判断企业债和国债收益率利差不断攀升是否意味着长期企业债和国债价值相对低估，不排除这两个利差水平继续攀高的可能性。因此，在债券配置的期限结构上，仍建议投资者以配置1-5年期债券品种为主。