上投摩根认为，经济显现压力，A股市场料将震荡回调。

　　“上周出台的一系列经济数据，为宽松的财政和货币提供了空间，预计后期市场会延续之前的震荡格局，建议投资者继续关注国家在投资、消费、进出口方面出台的宏观经济政策。”上投摩根基金在最新的投资周报中称。

　　上周，国家局公布的宏观经济数据显示，11月居民消费品价格（CPI）同比增长2.4%，增速低于10月的4.0%，连续第7个月回落，再创今年最低月度增速。终结了中国此前连续23个月负的局面。同时，11月PPI2%的涨幅则创2006年4月以来的新低。

　　上投摩根基金表示，PPI涨幅下滑是近期经济下行压力的体现，尽管PPI涨幅下滑可以在一定程度上降低企业生产成本，使下游的购进成本有所降低，有利于企业盈利增长，但是需求下滑使得更多企业选择闲置产能而不是增加产出，从而抵消了前者的好处。PPI涨幅回落是否可以在事实上刺激生产，则要看外需及调控政策等方面的综合作用。

　　上投摩根基金认为，结合11月CPI、PPI数据不难看出，通缩的风险正在加大。一方面说明近期经济下行压力明显，另一方面也为宽松的财政和货币政策提供了空间。

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