虽然市场整体处于转暖的过程中，但是我们还是不得不提醒投资者要注意大小非问题。12月份大小非解禁为全年第二个高峰。我们下面将对12月以及明年1月份的大小非解禁进行具体分析。

　　解禁股数和解禁市值规模仍较大

　　2008年12月份解禁总市值规模有2000多亿元。2009年上半年的月均解禁股票市值在1400亿以上。但从解禁市值上看，与现在的市场状况相比，占比较大。

　　根据解禁股的时间安排表看，2006年底股权分置改革完成了90%，限售期两年以内的股份在2008年底将全部解禁。我们了单一股东持股比例10%的各月解禁股数，从数量看仅占总解禁股数的10%左右。从股东的意愿看，我们认为实际控制人股东的减持意愿较低。从统计上看，具有减持意愿的解禁股份占总解禁股的10%左右。我们认为这一特点在未来的两年中都十分明显。这是与2007、2008年的最大不同之处。　

　　12月份和明年1月份主要解禁公司

　　从解禁个股的情况看，2008年12月份有148个解禁。但从解禁的股东结构看，持股比例在25%以上的解禁股份数占比高达69%。2009年1月份解禁次数112个，持股比例在25%的解禁股东数占到了75%。其中解禁股东持股占比较高的公司具有解禁数值大，但抛售压力较小的特点。从解禁股东类型看，首发股份、增发和定向等占比开始提升，2006年中期到2007年底的新IPO对市场的解禁压力开始出现。

　　当市场迎来实际控制人股东的解禁高潮时，如何衡量解禁股可能的市场冲击就变得比较主观。这里我们采取单一股东持股比例20%以下为标准，以解禁股绝对数量为依据进行了排名。附表中是这两个月中面临解禁压力可能较大的上市公司。

【特别推荐】: