编者按：近期市场呼吁拿大小非开刀，如果这方面有利好消息，当然是股市重量级利好。但假如有关方面明确表示此事完全不可能，那么该利空就极可能促使股市进入最后一跌，因这可能使尚存幻想者彻底绝望，而当这部分人愤然离场时，股指就可能出人意料地见底。

　　=== 本文导读 ===

　　【目前市况】
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　　【机构态度】
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　　【后市研判】
　　
　　
　　

　　A股总市值跌破11万亿

　　经过11月开局两个交易日的阴跌，沪深A股市值继续缩水。至11月4日收盘，两市A股的市价总值跌破了11万亿元，平均市盈率都降到14倍以下。

　　周二依靠石化双雄和三大股的护盘，沪指勉强守住1700点关口，跌幅仅0.76%；深市因地产股跌幅较大，深成指跌幅达到2.68%。从去年10月中旬见顶至今，沪指的最大跌幅为72.8%，深成指最大为71.5%，沪深300最大跌幅为72.7%；指数最大跌幅为68%；沪B指最大跌幅为77.6%，深证B指最大跌幅为73%。两市总市值较高峰时相比，缩水超过24万亿元。

　　两市A股的流通市值同样缩水惊人。昨天，沪深两市A股的流通市值分别为26731亿元和9570亿元，合计流通市值仅为3.63万亿，较高峰时同样瘦身了70%左右。

　　两市A股的市盈率也均不足14倍，分别为13.91倍和13.86倍，较去年顶峰时也下降了约7成，比历史大底998点估值更低。不过，A股的市盈率分布明显不均，目前两市A股中市盈率在40倍以上的仍有近300只，高者甚至达2000多倍；同时，市盈率低于10倍的A股也达200多只，最低市盈率竟只有3倍。与各的历史估值相比，2008年的各行业预测市盈率都处于了历史的低端。、餐饮旅游、综合、信息设备、机械设备等行业比历史最低值低得多。从现在市盈率与历史市盈率相比，可以看出轻工制造、房地产、机械设备、交运设备、信息设备等行业的现在市盈率偏低。

　　市净率方面，按10月31日的，全部A股的平均市净率为1.97倍，离历史大底998点的1.65倍市净率已越来越靠近。从行业市净率排序来看，钢铁、轻工制造、电子元器件、交运设备等行业较低；而食品饮料、综合、医药、农林牧渔等行业较高。

　　不过，也有指出，在海外资本市场经历一轮轮暴跌之后，尽管中国A股至今已较历史高点调整超过七成，但似乎仍处全球最贵的行列。据彭博社统计，截至10月末，上证综指与深综指的动态市盈率水平分别是12.5倍和13.8倍，在全球主要股指中仅低于科技股的纳斯达克综合指数，却远高于其他新兴市场的水平。同一时期，摩根AC全球指数与摩根新兴市场指数的动态市盈率分别为10.4倍和8.1倍；另外巴西、俄罗斯、印度股指分别的动态市盈率水平为7.7倍、3.7倍和10.3倍。中国香港、韩国、中国****股指的动态市盈率水平分别只有9.7倍、8.1倍和10.3倍。 （上海报）