截至上午9点10分之前，部分的晨会要点：

　　海通（600837）——经国务院批准，财政部、国家税务总局21日对外宣布，将从2008 年11 月1 日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。对此，海通证券认为，可以从三个方面认识此次出口退税调整：第一，这是自2004 年以来中国调整出口退税涉及税则号最多、力度最大的一次，反映了管理层对未来出口形势严峻的担忧；第二，纺织业等劳动密集型和药物、工艺品等高附加值产业是出口退税调高的重点领域，反映了管理层对就业个出口产业升级方面的考虑；第三，此次出口税率调整是近期密集出台的“保经济增长”政策的一部分，我们认为，在预期外部需求下降、人民币不贬值的情况下，该政策难以有效缓解未来中国的出口困难，进一步促进出口的政策可期。海通证券对于市场面的解读认为，虽然我们暂时无法判断市场启动持续性反弹的具体时间，但我们认为上证综合2000 点整数关口下方应是“机遇”大于“风险”的具备显著安全边际的点位区域。因此，操作上，建议逢指数调整过程中可逐步将仓位增加至七成左右，并耐心等待市场走势转强的契机。

　　兴业证券——对上调出口退税率进行了点评。上调出口退税率和核准一批基础设施建设项目，意味着在上周末的国务院会议中提出的系列财政政策措施已经迅速开始落实，行动的速度和力度都显示了中央保增长的决心。对于市场走势为进行分析指出，经济最差的时候可能还没有到，因此，上，整体仍需谨慎，防御型配置和仓位择时依然重要。但是，对于目前的状况，我们也不必过于悲观。经济政策面最坏的日子已经过去。伴随经济下行趋势确认的估值大幅下降过程已经完成，政策的及时转向以及超预期的放松，对于经济而言是一个好的信号。接下来将进入经济下滑和救市政策博弈之间的宽幅震荡。防御，配置估值合理、景气下行趋势不明显的，比如，消费、服务、医药。审慎进攻，针对政策性博弈机会，进行仓位择时，包括，股市政策受益者；受益于刺激内需相关的行业；受益于经济转型的行业。

　　光大证券——对消息面未作关注。对市场走势的分析认为，在政府提振经济的预期下，投资者恐慌情绪有所缓解，但做多信心仍然不足，经过前期的快速下行后，股指向下的斜率可能减缓，但震荡探底的趋势依然没有改变。

　　银河证券——对出口退税率上调的评论认为，虽然出口退税率上调了一个9百分点，且进度超过市场普遍预期，我们认为：退税率的上调只是部分缓解升值、成本上涨的压力，难以扭转出口增速下滑、利润下降的局面；仍然维持对生产型企业中性投资。在个股方面，建议关注在升值背景下，毛仍能维持稳定、基本面较好的企业，此次退税率的调整对粘胶行业是一大利好，退税率直接上调9个百分点，短期将带来一定交易性机会。对市场分析指出，在国际市场好转的情况下，近几个交易日A股表现相对平稳，前期跌幅较深的有所反弹，不过力度有限，昨日也呈现出获利回吐的迹象。从中期来看，近期公布的一系列显示经济下滑的趋势较为严重，国内政策调控的力度加大，但是放松政策发挥作用还需要时滞，投资者需继续谨慎。