本周大盘冲高回落，股指基本上运行在9月25日以来形成的下降通道中。虽然上证综指在1900点附近暂时获得支撑，但量能的大幅萎缩显示资金介入意愿下降，市场上涨动力不足。这显示目前点位并不具备真正的底部意义，不排除大盘进一步向下调整的可能。因此，大盘短线的企稳带有明显的技术性反抽特征，后市走势并不乐观，短期或将维持弱势震荡格局。

　　从面来看，暖风依旧频吹。自9月9日公布三大利好政策以来，管理层加大了救市力度，大大小小的救市措施纷至沓来。1800点有望成为政策竭力维护的一个底线。同时，近期继续出台新的利好消息，也依然值得期待。同时，相关实体经济的一些新举施，也有望给市场带来一定的机会。例如，、农业、医药等近期的活跃，就主要是受一些行业政策的刺激。

　　在利多政策多管齐下的影响下，近期A股表现相对抗跌，但并没有明显的上攻意愿，市场的低迷态势依然没有太大的转变。相反，市场每一次反弹都很快带来新的回吐压力。因此，反弹基本上维持“一日游”的走势，热点快速切换、各种题材股则暴涨暴跌。市场弱势风格依旧。

　　对全球经济下滑的担忧，仍是制约市场重要因素。因此，A股市场仍面临较大的外部系统性风险。虽然美欧等国家在近期出台了一系列的救市措施，但投资者对于救市的效果仍存疑虑，对实体经济复苏的信心也依然不足。外围市场短期恐将难以摆脱剧烈动荡的局面。在全球性的金融危机面前，A股市场将难以独善其身。

　　同时，国家局显示，三季度我国消费者信心为93.8，比上季度和上年同期分别回落0.3个和3.2个百分点。由于外需存在持续减弱的风险，而且在金融危机背景下，波动也可存在加剧的风险。从种种迹象来看，上市公司下半年的业绩堪忧。

　　综合来看，短期主要是政策做多与经济下滑担忧之间的博弈。操作上仍应保持谨慎，以短线为主，仓位控制在50%以下。


　　下周趋势　　看平

　　中线趋势　　看平

　　下周区间　　１８００－２１００点

　　下周热点　　无

　　下周焦点　　政策面、外围市场变化