2005年6月6日沪指创下998点的历史大底，3年多后在跌至1800点处出现强劲反弹。在期盼股市底部尽快到来的心情中，投资者热衷于将目前点位的估值水平与998点时进行比较。根据WIND发现，2005年6月6日时，沪深A股的平均市盈率为19.43倍，平均市净率为1.64倍，平均股价为4.72元；而2008年9月18日跌至1802点时，A股平均市盈率为15.91倍，平均市净率为2.26倍，平均股价为7元。比较发现，1800点时市场的估值均十分接近998点，其中市盈率水平已低于当时。

　　不过长江认为，目前A股市场已不完全是市，市场容量较3年前大了很多，参与者也由单一的国内投资者扩大到国际投资者，A＋H股的出现也加强了国内市场与国际市场的联系。在金融危机冲击下，市场的估值不是完全有效的。在国际金融机构资金紧张的情况下，国外资金会回流到美国市场，而不会因为A股的估值便宜就长期滞留在中国。