近两日沪市振幅均超6%

　 近两个交易日沪深两市大幅震荡，从周一的先抑后扬到昨日的先涨后跌，充分体现出在当前复杂的经济环境和多变的背景下投资者的犹豫。周一在全球联手救市政策推行的刺激下，全球股市出现报复性反弹，美国三大股指涨幅均超过11%，创下了有史以来单日最大涨幅，但是A股市场则显得格外“理智”，昨日股指高开低走，最终以长阴线报收。

　　尚无明显转好预期

　　从市场基本面分析，股市上涨有两个必要的条件：其一是坚实的微观基础，即上市公司有着较高的盈利能力，业绩水平呈现快速增长；其二则是充裕的资金供给。就短期市场看，这两大条件仍没有明显转好的预期。

　　首先，央行在一个月内两次下调“双率”，从紧货币政策宣告终结。一般而言，货币政策由从紧转向宽松，对于资本市场构成重大利好，但是由于对经济前景的悲观预期，使得资本市场缺乏盈利效应，对资金的吸引力不能有效放大，也就不能对降息的利好效应抱有太高的期望。

　　第二，9月份即将公布，市场普遍预期CPI继续回落，PPI高点已现，也将出现小幅回落。昨日下午市场下跌有可能就是对不乐观宏观数据的提前消化。 　　

　　短期维持宽幅震荡

　　在基本面的制约下，我们认为，A股市场上涨空间非常有限。但从市场角度看，1800点附近是政策利好密集的区域，其支撑作用在短期内也不会消弭，因此股指呈现出宽幅震荡特征，前日上证先抑后扬，单日振幅逾7%；昨日则高开低走，单日振幅也超过了6%，这也将是未来一段时间市场的主要运行基调。而在这一过程中往往孕育着较多的交易性机会，我们建议关注以下。

　　一是。近两日该板块成为市场当日走势的，周一市场正是在房地产放量拉升的刺激下逆转，昨日盘中的几个转折点也都和地产股的走势密切相关。反弹以来，沪深两市的反弹幅度有所差异，沪指最高涨幅为19%，而深成指则只有13%，一般而言沪深两市股指走势应该是趋同的，在政策力保指标股从而导致沪指稳定的基础上，作为深市权重最大的地产板块有着更为强劲的上涨欲望。

　　二是以农业、、医药等为主的短期题材股，也是在震荡过程中波动较大，较为活跃的板块。昨日下发了医药卫生体制改革的征求意见，融券具体实施也逐渐临近，这些消息刺激都有可能成为短期机会。

　　一边是长期趋势未改，且基本面有继续恶化的迹象，另一边是政策利好堆积，同时全球股市反弹，在这相互矛盾的因素共同作用下，预计未来几天A股市场还将继续保持宽幅震荡的格局，投资者在参与的过程中注意控制仓位。