全球降息和中国三箭齐发的利好都没有止住股市的跌势。虽然早盘的时候还有散户冲动地去拨高买进，但到收市的时候，他们已经得到新的教训。市场就是这样，新手总要付出更多代价，才会长一点记性。最近最让人长记性的就是深圳的两只。水晶光电在一日之内从20元涨到55元，换手率90%，所有买进者都是活雷锋，把打的人们一举送上幸福的巅峰，然后自己眼睁睁地看着9个跌停仍卖不出去。川润股份则从13元涨到37元，9个跌停之后仍没人买。这两只股票在9个交易日内消灭的财富虽然不多，却足以给所有炒新股者上一课，让他们多谨慎，这样有利于新股定位合理一点。　　

　　昨天的走势也是如此。降息初期，股市历来跌势不绝，只要看看历史规律就可以知道这一点。简单地一看降息就买入，显然有点机械化了。

　　昨天跌幅最大的两个，则值得好好回味。股跌幅甚大，但恰恰是房地产股，开盘的时候还上涨3%，要一直到后市，才下跌4.7%。早盘抢地产股的人们，一日损失超过7%，这才明白一个道理：这次降息，对地产股还不构成利好。因为3年期乃至3年以上的存款利息，剔除利息税后实际是上升的，根本不会改变居民的储蓄意愿。而一旦降息预期形成，人们更愿意存款，更愿意等等再买房。这使得房地产股暂时无法摆脱销售低迷的不利影响。

　　钢铁股的下跌，则反映了基本面的变化。最近两天，钢材市场一片惨云愁雾，绝大多数钢材品种与6月初的价格相比已经跌去20％至30%，比如高线、螺纹、热轧、冷卷等，市价平均跌幅近2000元，已经回到了2008年初的价格。但是，2008年以来，钢材企业的矿石、煤炭、电力、运输和人工成本都大幅度上升。此种价格水平足以让所有钢铁企业陷入亏损境地。这正是钢铁股下跌触目惊心的原因。

　　钢铁股的下跌，反映中国经济的基本面已经发生变化。房地产、机械制造两大对钢材的需求下降，势必影响到实体经济。部门的，都是累计过去的数据，没有前瞻性。就好比煤炭，前几天还说全国紧张，现今各地运煤炭的车子在电厂排队卖煤，电厂面对价格下滑的煤炭，却失去了兴趣。为什么？因为全国用电需求明显下降了。