证监会宣布将于近期正式启动公司融券业务试点工作,昨日盘中以海通证券为代表的股纷纷走高,融资融券未来还将带来哪些投资机会,市场翘首以待。

　　优势券商将直接受益

　　公开信息显示,证券公司融资融券业务将按照“试点先行、逐步推开”的原则进行,根据证券公司净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案准备情况,择优批准首批符合条件的试点证券公司。显而易见,根据此前证监会分类监管的要求,现有规范类券商,尤其是创新类券商率先进行试点的可能性较大。而在业务开展后,资本实力雄厚,现金流充沛的券商,受益程度也将更高。最新半显示,中信证券、海通证券、长江证券三家每股经营现金流为正,中信所持货币资金高达1086.29亿元,海通有537.99亿,而长江证券亦有194.88亿元,相对而言,此三家券商可以作为重点关注的对象。

　　大盘蓝筹成明日之星

　　虽然相关细则还没有最终出台,但已有明确消息显示,上海、深圳证券交易所将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称,大盘蓝筹股“肯定在融资融券标的证券范围之内”。另外,根据上交所2006年8月21日发布的有关《实施细则》,对于融资融券的标的证券有着明确规定。比如融资买入标的的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元,融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元;股东人数不少于4000人以及近三个月内日均换手率等要求。股本规模、流动性、公司质地显然成为相关部门确定标的证券范围的主要参考指标。由于大盘蓝筹股是市场主要的利润来源,有一定代表性,质地较好,有望成为融资融券业务试点的主流品种。

　　关注样本股的成分股

　　各样本股指数的成分股获选的概率较大。根据成分股指数的编制要求, 沪深300指数选取规模大、流动性好的股票作为样本股。对样本空间股票在最近一年(为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后50%的股票,然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前300名的股票作为样本股。在这些选样标准要求下,沪深300指数具有非常强的流动性与市场代表性。上证50指数则是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,以综合反映沪市最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。而每半年调整一次成分股的上证180指数,选样按照代表性、股票规模、交易活跃程度、财务状况等原则来确定的,其标准与所述《细则》的要求更加吻合。综合来看,无论样本规模大小,各样本股指数对成分股的股本规模、流动性和质地方面的要求甚高,基本符合融资融券标的证券的要求,操作上可选择部分行业属性较好,近期涨幅较小的企业适当关注。