理论上来看，基金的表现只能通过相对表现来做评判。下面就介绍两种使用最多，最主要的比较方法：分组比较法和基准比较法。
　　分组比较法就是根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较，这种比较要比不分组的比较更具有意义。通过恰当的分组，可以消除类型差异等其他因素，更好的区分基金经理投资技巧的高低。譬如，同样是股票型基金，成长性基金与价值性基金因为投资风格不同，面对股市周期性波动的影响也是不同的，因此不能把两者放在一组比较。
　　基准比较法是给被评价的基金定义一个基准，这个基准是一个可投资的、未经管理的、与要评价的基金风格相同的投资组合。
　　不过分组比较法的问题是，这个方法的假设前提是同组基金的风险水平是相同的，但实际上同组基金间的风险水平可能差异很大，要做到公平分组很难，比较的有效性容易受到质疑。
　　基准比较法在实际应用中也有问题，因为作为基准的指数是不包含现金的，但基金需要应付一定的赎回比例，不可能全额投资。而且基准中不包含交易成本，但基金在投资中必然有交易成本。（魏文）