央企无疑是一重大利好，如果这种情况能够越来越普遍并蔓延开来，那么不但是大非减持已经不再令人担忧，就是小非的抛售行为和压力也会因此得到遏制。

　　国资纷纷表态不减持

　　实际上作为市场中的主体，市场稳定对央企大股东意义最为重大，而国资无疑是A股市场的最大既得利益者。我们看到，当前不但是国资委表态，地方政府诸如重庆国资委、上海国资委也纷纷表态不减持甚至于增持。而正如官方表态，回购可能不仅限于央企，实际上也包含地方国资企业。本周末又有安徽合力（600761）、海信电器（600060）等五家企业发布增持。

　　我们认为，当前阶段应主要关注央企回购的方向，而其他有回购价值的也应逐步纳入我们的视野。回购的基础无疑是股价被低估，而控股权等方面的因素也可能成为刺激回购的重要要素，按眼光去发掘低估的上市公司有很重大意义。

　　1.被低估是基础。　回购是否能推广开来并不一定，并不是所有的300家央企都是被过分低估的。从产业资本的眼光出发去发掘被低估的上市公司，是未来几年内投资者能够获取收益的关键。

　　截至2007年年底，中央企业在沪市挂牌的上市公司是179家，深市主板中央企业下属上市公司是120家。300多家中央企业所属上市公司，占沪深两市1658家总数的18.09％。而这其中钢铁、有色、电力、煤炭等一些由于市场低迷和投资者恐慌，其股价甚至于已经接近净资产，应是我们重点关注的领域。尤其是景气周期处于低谷或者相对较为低迷、市净率不高的比如钢铁行业。

　　综合央企整合题材考虑

　　2.现金充裕、控制权等都是参考指标。上市公司的现金流充裕，而属于国家要保持控股权比如国家保持绝对控制的七大行业、40家央企级上市公司，都是我们应该关注的重点所在。

　　实际上，后国资委将加大央企整合力度的表态是和国资产业结构调整目标、管理层换届以及央企本身发展需要等密切相关的，而在央企整合过程中，往往可能会和增持回购等资本运作行为相互配合。