中信解禁数量虽大，不一定等同于抛售量就大。对中信证券股价构成压力的，更多是小非的抛售。

　　8月8日，会开幕当天，中信证券（600030）便呈现出“绿色股市”风貌，一路下挫4.53％，报收于21.39元，当日大盘下跌4.47％。

　　8月11日，中信证券继续下挫8.56％，收于19.56元；8月12日，中信证券跌幅又再下一成，当日跌8.03％，报收于17.99元。至此中信证券经历了连续三天的跳水，跌幅达20％之多，并连连创出近一年来的新低点。

　　其实，中信证券此番积极参与奥运期间的“跳水”也实属无奈，市场将其归罪于本周五的大非解禁。中信证券近日发布称，占公司总股本14.89％的超过9.87亿限售股将于本周五登陆A股市场。

　　据悉，这批有限售条件的流通股股份全部归属于中国中信集团公司，而这批将是中信集团公司手中握有的最后一批解禁股。如此，当9.87亿限售股上市后，中信集团将不再持有中信证券的有限售条件的流通股。从表面上看这似乎意味着中信证券的国家持有股份在本次限售股上市之后将变为零。

　　但是，有业内人士向一周报记者透露：“该部分解禁股由中信集团持有，而中信集团是公司大股东，过去几年大股东不但一直没有减持，反而还通过二级市场、和等市场在不断增持。据不完全，过去几年大股东持股比例或超过30％，虽然还未达到绝对控股地位，但也不排除大股东继续增持中信证券的可能。”

　　大非解禁前“肉搏”

　　8月是A股迎来今年限售股解禁市值最高的一个月。在众多解禁股名单中，中信证券无疑必将成为影响金融沉浮的焦点。

　　据统计分析，8月4日至8月8日，基金席位合计净买入12.7亿元，净卖出4.91亿元。净买入的5家基金席位合计买入5.3亿元，其中净买入席位疑似有大成基金、中邮基金、长城基金、银河基金这4家基金。

　　而净卖出的10家席位中除一家席位（瑞银）抛售了5599万元中信证券外，其余9家基金席位合计抛售4.35亿元中信证券，抛出中信证券数量较多的前三家基金公司疑似为金鹰基金、上投摩根、南方基金，合计抛出近2.3亿元中信证券。

　　另外值得一提的是，在净买入中信证券的席位中，引来2家QFII席位（国金上海淮海中路和北京高华），合计买入2.27亿元，其中尤其是北京高华此前并没有参与过中信证券交易，而在8月5日至8月7日连续3天保持净买入中信证券。此外，中信证券凭借其自身的号召力，还吸引了众多游资的关注。如东吴证券杭州文晖路8月4日至8月8日也净买入达2.2亿元中信证券。

　　虽然引来多方资金的关照，但是，中信证券上周还是以绿盘报收，跌幅也高达9.06％。这在一定程度上显现了近期市场对该股的分歧，既不排除该股有前期套牢盘在低位加仓自救，摊薄成本的可能；也不排除有资金逢低介入；甚至另外还有部分资金闻风“大股东解禁”割肉出逃，总之各方资金都在设法为获得自身的最大利益而博弈中信证券。

　　2.6亿元抄底却被套

　　有数据表明，被疑似为中邮基金席位的基金2498，在8月8日单日通过两个席位买入2.6亿元中信证券，照当日收盘价21.39元估算，该基金合计买入约1200万股中信证券。

　　不难发现中邮基金旗下两只基金在基金二季度报表中均大量持有中信证券。其中中邮核心成长二季度持有6100万股中信证券，中邮核心优选持有3026万股中信证券。

　　而在一季度中邮核心优选持有2348万股中信证券，中邮核心成长持有4503万股，若考虑到4月24日的每10股中信证券转增10　股，以此推算理论上二季度中邮核心优选持有4600多万股中信证券，而中邮核心成长则有近9000多万股中信证券的可能。然而，数据表明二季度其实中邮基金有所减仓。

　　对此，有基金业内人士揣测，8月8日中邮基金席位的大肆加仓，很有可能是该基金公司逢低买入摊薄成本之举。

　　无奈，本周一、周二该股继续跳水，两日合计跌幅达15.9％，中邮基金抄底又一次抄在半山腰。照此推算这笔抄底中信证券资金仅两日浮亏已达到4000万元。

　　看高到30元

　　不过，尽管如此对待中信证券，多数机构仍一致看好。

　　从基金持有量来看，截至6月30日的Wind数据基金季度股数据统计分析，基金在中信证券持有数量也从原先的一季度53家增加到二季度的65家。

　　另外，在8月12日针对中信证券9家机构发布的分析中，机构一致给予中信证券“”。

　　其中，国泰君安梁静对于中信证券最为乐观，她认为二级市场中信证券价格已接近安全区域。如果从周边市场以及中信证券历史上的估值变化来判断，2－2.5倍的动态PB是估值的安全区域。他们给出了中信证券30－35元的目标价。而中银国际袁琳在分析报告中也给出了中信证券27.5元目标价格。

　　另外，国泰君安的分析师李金伟则对于8月15日的解禁不以为然，他表示中信证券解禁数量虽大，但并不一定等同于抛售量就大。在目前阶段对中信证券股价构成更大压力的，其实更多的还是小非的抛售。对于大非的解禁其实没有必要过于担忧，据他判断类似中信集团这样的大非解禁即抛售的可能性小之又小。

　　就此，中信证券是否会在大跌之后孕育着新的投资机会值得拭目以待。