江苏现代

　　上周末本栏指出高度关注消息面变化，成交量变化，以及30天线的有效突破，可谓一针见血地抓住了当前市场的根本特征，周末消息面的平静表现，周一两市成交量的不温不火，以及30天线的重要压力作用，都与本栏的判断如出一辙。

　　一、股指向上突破压力重重，但大幅下跌也表现乏力。30MA已经成为沪深两市向上反击的重要阻力线，在没有有效突破30MA之前，股指保持底部弱势振荡的可能较大。客观地说，5MA10MA20MA对股指的支撑远远不如30MA及更多中长期均线对股指的压力。如果我们认定2566点上来的为反弹行情的话，那么反弹的高度决不是一个一定会达到的目标，随时都有结束反弹的可能。

　　二、热点的转换与凝聚是股指向上突破的重要条件。在前期热点如为首的奥运板块、为首的农业板块完成反弹任务之后，市场一并企望金融地产板块能够率领大盘继续大幅反攻。但显然这两大板块目前还没有启动率领大盘上攻。因此，市场没有找到新的突破口的情况下，陷入弱势振荡的可能性更大。

　　三、成交量萎缩成为股指反弹的最棘手的问题。正如上周末本栏所称，目前让人担心的并不是股指的下跌与调整，问题是市场成交量萎缩。后市这一担心可能成为现实，股指缩量振荡的弱势特征将维持一段较长时间。

　　股指再度转弱是由当前的基本面与市场面及技术面决定的。

　　一是基本面的情况没有重要变化。通货膨胀、大小非的基本面情况依然。市场扩容的情况也一点没有改变。中国建筑、中国南车、光大、成渝高速等大盘股相继“过会”。

　　二是股价严重超跌，投资价值逐步出现。在不少公司承诺推迟大非上市和限价上市后，一批公司二级市场购入本公司，周一报载高管“团购”自家股票，说明不少股票确实已经得到资本的关注，投资价值毕现。

　　三是人气低落，资金转入储蓄远离股市。6月末，金融机构本外币各项存款余额为45.02万亿元，同比增长17.84％，居民户存款增加22070亿元，同比多增13798亿元。

　　建议继续观望，等待市场热点的酝酿成形与方向的有效突破。