长期投资和频繁操作成基民两难选择 不同时段不同组合效果有差距
　　目前的市场让很多投资者进退两难，坚持长期投资？但看着净值每天都在缩水，基民不免心急如焚。频繁操作？除了要承受较高的手续费外，效果似乎也并不明显。动与不动成为基民的两难选择。
　　被动组合
　　基本组合配置保持谨慎
　　*适合投资者：普通投资者
　　所谓被动基金组合，是指投资者在较长时期内保持基金组合的相对稳定性，通过组合本身的平衡配置，减缓股市和债市波动的风险。这种组合思路符合组合投资的初衷，即对市场变化不能准确预测的情况下，通过相关度低的各类资产配置来规避系统性风险。而基金组合建立后，在较长时期内保持稳定，不因为市场短期或阶段性的波动而改变。建立被动基金组合的理由，是投资者只能对大的市场环境有个总体判断，对市场中期趋势或风格变化则缺乏判断和相机决策能力，因此比较适合于普通投资者。
　　被动基金组合并非完全被动，也要根据股票、债券市场的中长期趋势（例如，一年内的总体预期）来决定基金组合的基本配置，对阶段性的市场波动和投资主线变化不进行主动跟踪。在这种情况下，确保基金组合适应投资者个人的投资偏好，以及适应基础市场的长期趋势就十分重要。
　　专家建议
　　追求风险收益平衡
　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，投资者应根据自身的风险偏好和投资能力决定合理的投资期望。在收益能力和抗跌能力之间取得平衡、寻找风险收益平衡能力强的基金，是组合要追求的目标。
　　一旦确立组合的风险偏好和基本配置，就不应轻易改变，也不应轻易受到市场阶段性变化的影响。
　　主动组合
　　积极调整争取更高收益
　　*适合投资者：有较强分析判断能力
　　投资除了要长期稳定获得平均收益外，也要积极主动地调整争取更高的收益，主动基金组合与被动基金组合的主要区别，不仅是根据基础市场长期趋势来决定基础配置，同样要把握市场的中期趋势变化或者阶段性投资机会，根据市场的即时变化来动态调整基金组合。这种更加积极的组合路线比较适合对基础市场变化和基金投资风格有较强分析判断能力的投资者。
　　专家建议
　　把握选时与风格配置
　　基金主动组合投资有四大策略要点，即：优选品种--风格配置--适时优化组合--主动配置、适时赎回。江赛春表示，投资者如果选择主动组合，就要把握选时和风格配置两点。
　　以上两种组合路线，很难说哪种组合适合哪类投资者，在不同的时段，不同的组合所产生的效果也有所差距。投资最重要的是选择适合自己的方式。（陈皓）