作为行为金融学研究的一门学科，"羊群效应"指在一定时期，大众采取相同策略（买或卖）交易，当购买资产行为主体达到或超越一定数量时，该类效应就产生了。在股市中，"羊群效应"比喻投资者在炒股过程中容易出现的一种盲从心理，由此往往遭受损失。主要包括两种情况：
　　底部一涨即卖。今年十一长假过后，万亿资金跑步进场，沉睡数月的"大象"（权重股）翩然起舞，率领股指一举突破3000点。据中登公司数据统计，在沪指涨幅超过15%的同时，散户账户也在不断减少，又重蹈历年市场转强，向上突破初期散户弃股而逃的覆辙。也许是众多散户被权重股套得太久，套得怕了，随之产生烦躁心理。
　　顶部开跌即买。这往往发生在大盘阶段性见顶、回落调整的初期。中登公司数据显示，这种时段，散户总在接盘。以去年8月4日A股大盘3478顶点为例，仅四周时间就跌去800点，散户持仓账户不减反增，抄底抄在"半山腰"，随后大盘反弹650点，又跌去1000多点，直至今年7月2日2319点才见底。散户看错趋势，损失惨重。
　　散户之所以屡次踏错市场节拍，原因除了缺乏信息渠道、专业知识外，归根结底在于心态与风险承受力。每当市场转折，不要受所谓大盘构顶论、主力出货论、量能衰竭论等噪声所扰，而需独立思考，做散户中的少数人。目前，楼市处于调控周期，黄金、期货等并非大众化投资工具，各路热钱涌入股市。A股牛市狂欢时，正值人民币升值和加息周期。一般而言，持续加息，储蓄不断增加，股市将处于萎靡阶段；反之，资金推动型的股市处于上涨阶段，上演新一轮牛市行情。为此，散户该抄底时忌提前离场；该逃顶时忌继续进场；犹豫时宜半仓捂着小盘成长股，进可攻，退可守，等候市场赋予回报。