昨天大盘的调整属于良性调整，一是调整幅度正常。前天沪深股市分别井喷7.27%和6.50%，昨天分别调整了1.66%和0.45%，属于强势调整。二是成交量没有大幅萎缩；三是反弹的龙头中的龙头个股没有出现特别放量或跳水等异常走势；四是上证收盘仍然站在“复活线”上，且5日均线已经金叉10日均线。

　　虽然昨天的调整属于正常范围，但昨天的阴线还是使得投资者对于的持续性心有余悸，因为“4·24”和“9·19”两次教训历历在目。虽然笔者并不看好当前的行情，但从客观上分析，本次行情与前两次行情还是有许多区别的：

　　一是大盘所处点位不同。“4·24”行情所处的市况是大盘正处于调整的中段，“9·19”行情时虽然市场调整时间已接近一年，指数跌幅也异常巨大，但刚刚处于美国金融危机最黑暗的时期。而本次指数已经在1700点的位置，暴风骤雨般的大跌已告结束，市场更接近底部区域。

　　二是着眼点不同。前两次，不论是印花税还是汇金增持、双率下调，出台的政策从本质上来讲都是“托市”政策，救的是股市指数。而本次4万亿的救市政策出台是一场超级规模的拯救经济行动的开始，是救股市根基的行动。

　　三是周边市场情况不同。“4·24”和“9·19”都面临恶劣的海外市场环境。现在海外市场金融危机在各国政府的救助之下有缓解的迹象，至少目前已经处于暂时的平静期，这给行情的持续创造了条件。

　　四是机构投资者的心态有所不同。前两次行情，机构的心理处于暴跌的恐慌之中，都想乘机跑路。而现在机构的恐慌性抛售基本上告一段落，心态渐渐趋于稳定，类似保险和等机构在进场慢慢低吸。

　　基于以上分析，笔者估计本次反弹行情可能会走的时间长一点，一种最大的可能是机构进场开始收集筹码，为明年春季大级别的反弹行情打好基础。

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