这一轮债市上涨，主要支撑因素是对宏观经济基本面的悲观预期，但导火索却是避险资金的大量涌入带动了市场的看多氛围。这部分避险资金，有投机性资金--以新湖中宝为分水岭，博取交易所高收益率信用债的资金；亦有投资性资金--新发债券基金（7 月份以来新发债券基金大约在50 亿元）、股市"牛熊"转换期股票型基金分流出来资金（牛熊转换，股票型基金减仓比例大约为10%）、保险公司保费增长以及权益投资缩减挤出的资金等，这部分更多的体现在银行间市场上。（证券日报）