[第01页] [] []

>>

　　股混型开放式基金：回归均衡配置，略偏防御风格。近期市场的风格转换开始弱化，大盘蓝筹股的超额收益优势减退，因此建议投资者可以将前期的略偏大盘的配置策略回归到均衡配置的状态，未来的市场可能是以防御为主线，因此股票混合型开放式基金应维持均衡的风格特征，并可略偏向防御风格。从具体挑选方法来看，投资者可以关注设立以来历经市场大起大落以及风格的转变业绩始终表现出色且持续性好；所处基金公司整体投研实力强大；基金经理投资管理经验比较丰富，选股独特且有成效，能紧跟市场脉搏，调仓积极果断的基金。
　　封闭式基金：基金裕泽终止上市，当前折价底部盘整。作为交易型基金的元老，封闭式基金的个数正逐步减少，随着基金裕泽的终止上市，市场上传统封闭式基金个数减少到25只。4月封闭式基金的折价整体呈窄幅波动，没有延续3月折价进一步扩大，我们认为基金裕泽的终止上市再度唤醒了投资者对于封闭式基金稀缺性的关注，加上随着到期日的临近，未来封基整体折价的幅度或小于历史平均水平，从短期来看，封闭式基金的折价可能无法再进一步收窄，但从长期投资角度而言，部分封闭式基金业绩出色，如大成优选，体现出出色的选股能力，投资者可以将这些基金作为中长线投资品种。
　　杠杆型基金：防御为主，适当规避高风险份额。基于我们对5月A股市场负面影响多于正面影响的判断，我们认为5月市场维持震荡格局的概率较大，对于适合顺势博取上涨的高风险份额而言，在震荡的市场中进行波段操作的难度较高，同时从目前市场上高风险份额的折溢价来看，多数高风险份额的溢价处于历史中高位，因而建议投资者短期适当规避，等趋势明朗后再做操作。当然，对于波段捕捉能力较强的投资者而言，也可利用高风险份额在市场下跌后反弹的过程中捕捉行情。
　　ETF基金和指数基金：或现左侧长线布局机会。5月A股市场若进一步下跌，一些低估值的板块会显现投资价值，因此可能有一些反弹机会。从长期来看，我们认为A股市场会迎来政策放松带来的上涨，在市场调整的过程中或给投资者提供了左侧交易的机会。我们建议在2800点或以下，投资者可以分批长线布局指数基金，在具体的品种上，我们更加倾向于防御型、价值型的基金，如行业配置相对较为均衡、消费类等防御板块配比较高的深100等。
　　债券货币型基金：配置价值逐步显现。海通债券策略认为5月份基本面上对债市略显有利，但方向性仍不明朗，因而当前债券基金的趋势机会仍未到来，但我们判断通胀将于年中见顶，考虑到长债收益率对通胀有提前反应，进一步上行压力不大，债券基金未来投资价值将会逐步显现。对于有配置需求的投资者而言，可以考虑逐步建仓债券型基金。在具体的投资策略上，建议选择基金经理债券配置能力较强、长期历史业绩较优的基金，如易方达增强回报等。
　　推荐基金：开放式股票型、混合型：富国天惠(161005)、兴全全球视野、嘉实服务增值、大摩资源、景顺内需增长二、农银行业成长、华商盛世成长(630002)、广发小盘、国投稳健增长、东吴行业；封闭式基金：大成优选；债券型：富国天丰、易方达增强回报；ETF：华宝兴业上证180价值、易方达深100；货币型：银华货币。

[第01页] [] []

>>