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　　2008年的巨量"大小非"减持，被认为是A股财富蒸发的重要诱因。"雪上加霜"的是，2009年解禁规模比上一年增加近4倍，相当于再造一个A股--全年总计约6852亿股、市值高达3.3万亿元，为股改以来解禁规模最大的一年。鼠年里"人人喊打"的"大小非"，到了牛年，依旧是投资路上的"拦路虎"？还是会遭遇"牛"转乾坤？记者采访梳理了专家对"大小非"林林总总问题的最新见解，希望能助您牛年投资的一臂之力。
　　A 溯源
　　"大小非"究竟何方"神圣"
　　何谓"大小非"？它有着怎样的"前世今生"？北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，近两年股市暴涨暴跌有制度层面的因素，就是"大小非"问题。股权分置改革是一场伟大的改革，2006年和2007年股市走牛与股改有很大关系。但现在看来，当时在一些问题的考虑上有所欠缺。
　　南京财经大学金融学院副教授王玉宝介绍，比如对"大小非"减持预期集中到来的考虑。
　　他介绍，"大小非"的出现有特定历史原因。"非"，是指"非流通股"，股改之后也叫"限售股"，或叫"限售A股"。"小"即小部分，"小非"即小部分禁止上市流通的股票，占总股本比例小于5%，股改一年后方可流通。而"大非"占总股本5%以上，股改两年以上方可流通。"解禁"即"解除流通禁止"。"大小非解禁"就是增加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。而非流通股可以流通后，"大小非"如果把手中股票抛出套现，就叫"减持"；反之，如果非流通股股东在二级市场上购买本公司的股票，就叫"增持"。
　　据历史资料，中国内地证券市场创立时，制度起步就与国际市场不接轨。一个重要特点是把上市公司的股份分为股权分置的两部分，即非流通股和流通股，非流通股又分为国家股和法人股等，即市场统说的"大小非"。而通过股权分置改革，"大小非"也可获得流通权，但真正流通是在股改一两年后，于是规模较大的"解禁潮"就"顺延"至2008-2010年。

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