讯 昨日，国金所发布12月投资，建议基金投资继续寻找“阿尔法”，关注基金管理人的个股选择能力。

　　策略报告指出，经济换挡的同时，A股市场的前进引擎亦将同时换挡，市场走势预期将更为紧贴经济和上市公司盈利增长。从基金业绩的三个来源（资产配置、配置和个股选择）来看，维持个股选择判断对业绩影响具有较高显著度的判断，尽管随着股价上涨个股选择难度亦不断提升，因此报告继续建议在进行基金选择/构建基金组合时侧重关注基金管理人的个股选择能力。

　　基金投资方面，报告认为在中长期风险“挥之不去”背景下，债券市场机会更多表现为随经济波动下的阶段性机会，且机会把握难度很大。因此从控制风险角度出发，在债券基金选择上继续建议侧重持仓久期中短的基金产品。参与包括在内的申购虽然给债券型基金提供了低风险情况下获取相对较高收益的机会，但在现有估值体系下，新股上市至解禁期间的价格波动亦会增加债券基金波动。

　　基金方面，在流动性允许条件下可通过适度的波段操作寻找超额收益。综合比较，安信、普惠、景宏、裕隆、兴华等基金具备一定的比较优势。 （马 燕）