在经历14年来最大的单月跌幅后，短期市场反弹的概率较大。但是，由于全球金融危机影响尚未消除，寻找、经济、市场三重共振的“寻底之旅”并未结束，A股市场可能会反复震荡整理。

　　我们认为“寻底之旅”尚未结束有三方面的理由：首先，前几年美国金融监管缺失，无限制放大的杠杆效应使得金融衍生品诞生出天文数字般的黑洞。此外，预测显示美国未来还有10－15%的跌幅，将损害金融业为主的企业盈利前景，继而持续为经济带来压力，对全球经济产生负面影响。

　　其次，全球经济衰退已开始影响到上市公司的效益。已经出炉的最新表明，前三季度中国经济增速回落2.3个百分点。其中，9月份大中型钢铁企业有23户亏损，亏损面达32.4%，而10月份亏损面将扩大到60%。还有如化工、煤炭、石化、汽车等都预期四季度和明年一季度将面临更为严峻的挑战。

　　第三，估值是否到底仍存分歧。目前A股平均市盈率水平仍高于世界主要股市的市盈率估值水平，并且与A股历史最低水平相比还有距离。A股与全球股市的关联度越来越大，与H股有着更直接的此消彼长影响，相同A股远远高于H股的价格，使得A股还有下跌空间。

　　股市跌到现在，泡沫成份已经被挤得所剩无己，目前最主要的是要尽快恢复市场信心，缩短寻底“拉锯战”的过程。

　　短期看，如果大盘出现反弹，可看作是对从6124点高点暴跌约73%后的报复性修正，保守估计，大致在2800－3370点之间。

　　在寻底过程中，建议关注三类投资机会。一是央企增持与上市公司类概念股，二是两岸“三通”、航空、机场、运输、旅游、、食品、信息技术类概念股，三是市场增仓的中小上市公司类概念股。