本周沪深市场重心继续震荡下移，成交量出现萎缩。上证综指完全回补了9月18日反弹以来的向上跳空缺口，逼近1900点大关，深成指创出6081点新低。

　　自2007年10月16日上证触及6124点之后至本周，一年中，两市最大跌幅分别达到70.5%和68.9%。全球经济金融动荡、国内经济增速下滑、市场进入全流通时代等因素所引发的原有市场估值体系的重新定位是市场出现巨幅调整的主要原因。

　　目前，虽然市场已经通过下跌在一定程度上反映了诸多负面影响，但总体看，基本面因素并没有出现明显的好转，尽管在大盘调整过程中不断有各种利好出台，并引发了短期的反弹，但也只是改变了市场调整的速率和节奏，市场仍运行在下降通道中，调整的大趋势仍将延续。

　　值得注意的是，本月以来尽管有些个股跌幅巨大，但指数相对于外围市场，表现出一定的抗跌性，这更多的是由于工商、中国石油等指标股的相对抗跌，而对大股东继续增持的预期更成为市场信心稳定的一个积极因素。但从目前的情况看，大股东增持的利好效应已出现明显的递减，由于三季报将于月底披露完毕，根据沪深证券交易所9月底对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出的修订，即上市公司业绩快报或者定期前10日内，相关股东不得增持上市公司股份。在10月20日以后，“工中建三大银行”、中国石油、中国联通等大盘蓝筹公司将陆续进入“增持静默期”。 “国家队”可能再度增持的时间将推迟到11月以后。这对短期大盘的走势将产生重要的影响。

　　总体看，在国际金融市场动荡、国内经济减速、企业盈利增速下滑等基本面因素的影响下，市场的稳定需要外力持续有力度的干预。如果稳定经济的一揽子计划近期出台，将会对等相关短期走势产生一定的刺激作用，但如果没有更直接针对股市的利好政策，特别是限制“大小非”减持政策，市场缺乏持续做多的动能，市场重心下移的趋势仍将延续。　　

　　下周趋势　　看空

　　中线趋势　　看空

　　下周区间　　１８００－１９８０点

　　下周热点　　无

　　下周焦点　　国际金融市场