短期来看，在一系列维护投资者信心、纠正市场非理性波动措施支撑下，A股将获得一定支撑。长期来看，救市组合拳无法改变导致市场下跌的基本面因素：国内经济下行趋势短期还看不到终点，全球经济下滑甚至衰退的可能性较大，美国金融危机的风险释放仍未完结，冲击还在扩大。因此，市场反转成新一轮牛市的可能性不大。

　　第四季度仍然要密切关注国内市场和美国金融危机对股市的冲击，鉴于第三季度市场非理性暴跌的教训，面利好可能超出预期，这使我们对于反弹的高度可以看高一线。但是经济仍然是决定性的因素，预计第四季度上证综指运行空间在1800点至2700点之间。

　　我们对于资产的配置仍然持积极防御态度。内外冲击交织作用之下，A股总体难言乐观，但还是会存在一些局部阶段性机会。随着组合利好的出台，管理层向市场表达了鲜明的救市态度，市场暂时转危为安。不过超跌反弹高度还要看后续政策，特别是看能否找到限售股问题的有效解决方案。

　　主题投资方面我们建议关注财政政策、增持、国资整合、经济转型等带来的机会。