北京首放研发总部
　　在高企的CPI以及7.8级强大地震双重利空下，今天沪指大幅低开，盘中也一度跳水，但3500点成为坚强的支撑，多方顽强抵抗，虽然尾市仍以下跌66.74点，1.84%的跌幅收盘，但成交量有所放大，沪市金额达到1250亿元，表明仍有增量资金在流入市场，逢低吸纳进行运作，而且盘中热点层出不穷，涨停个股大面积出现，带来了强烈的赚钱效应，有效抵消了指标股权重股的下跌所带来的影响，总体来看，沪指技术上仍存在技术上的压力，紧缩政策也影响着规模资金的运作，所以，指数近期的运行过程将是复杂的，多变的。
　　焦点一：从紧货币政策仍将继续，外部环境错综复杂。
　　国家统计局12日公布，4月份CPI同比上涨8.5%，创下自1996年7月以来近12年次高水平，就在12日收盘之后，中国人民宣布，自5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，升至16.5%的历史高位。央行在如此短的时间内做出这样的反应，在很大程度上表明，国内的通货膨胀压力很大，管理层持续的紧缩政策不会放松，而且我们知道，这已经是08年第四次提高准备金利率了，如果过一段时间，通货膨胀，流动性泛滥等问题没有解决，是否还会有更加严厉的措施出台，这个因素困扰了相当多的投资者，尤其是机构投资者。但与此同时，上市公司业绩总体上仍保持着非常快的增长，前期的下跌过程中，部分个股已经具备安全的介入价格，因此，我们认为，目前市场环境错综复杂，决定了指数的波动空间，市场运行的特点也非常多变。
　　焦点二：灾后重建板块整体启动，存在短线运作空间。
　　虽然指数波澜不惊，但个股却非常火爆，几十家公司涨停，尤其是在大地震之后的重建板块，如医药，水泥、钢铁等开盘就大幅向上，还有建材、农业、医疗、食品等也纷纷大涨，据统计，有超过30多家医药类公司达到了涨停，尤其是这只大盘股，已经是连续三个涨停，刺激了其他医药股的上涨，还有就是水泥板块，早盘开盘后就大幅上攻，部分个股开盘涨停，随后盘中农业股继续表现，再度涨停，已经从13.11元上涨至43.77元，涨幅巨大，这些个股板块的强势上扬极大地引发了市场的赚钱效应的出现，对于这种题材类个股的现象，我们认为，短线上仍存在一定的反弹空间，存在一定的操作空间。但这是从短线方面考虑的，而中长线的趋势，投资者仍必须观察大盘指标股的方向。
　　焦点三：大盘指标权重何时启动，决定指数运行方向。
　　与题材股截然相反，银行、保险、石油、有色，地产等权重股板块继续在跌幅前列，跌幅一度均超过了3%，特别是权重大盘股的是下跌更是成为空方大肆打压的目标，而在前期这部分个股就是以为首的机构重点减仓的目标，虽然前期有所启动，但在整个经济大环境下，这部分板块个股是不是能够产生较好的行情，还需要我们继续观察。不过，在一个中期阶段分析，权重指标股前期跌幅巨大，目前进入箱体运行过程，涨跌空间都不大，这就决定了指数在近期的运行方向也将是横向震荡，不会出现明显的方向性选择。