自4月3日触及3271.29点本轮大调整的低点以来，上证指数连续飘红，至4月8日收盘，上证综指已收复3600点整数关。不过，同日，香港市场结束四连阳，国企股纷纷回调。普通投资者对后市大盘走势难免再度担心起来。不过，对二季度的市场走势，多家公司都表示出信心，认为二季度是投资的最佳时点，但对反弹高度则显得较为保守，有基金认为，4200点或是上证综指反弹的上限。

　　阶段性机会凸现

　　在股指连续11个月创新低，特别是3月份创出1994年8月以来最大单月跌幅20.14%之后，基金业对市场短期的看法有所好转，多家基金公司认为二季度市场将迎来反弹。

　　华富基金表示，2008年第一季度以来，市场前期短暂反弹之后，在对于再、大小非解禁，以及通胀、外围股市及美国经济的多重担忧下，股指迅速回落，上证综指数跌幅达近35%，这样惨烈的跌幅不仅为国际成熟市场所罕见，即便和前些年的漫长熊市相比，也是有过之而无不及的。一季度大盘的迅速调整，化解了市场估值压力。2008年动态市盈率已经下降到20倍，位于中国股市估值的低位区。此轮调整是对2005年开始的牛市的中级调整，从调整的空间看已经到位，而前期过度的调整也使得具有投资价值的开始显现。

　　富国天成红利基金经理于江勇认为，4月份出来的3月宏观将出现反弹。4月乃至今后几个月陆续出台的宏观数据会好于预期，市场会出现一定修正，因此二季度会迎来全年投资的最佳时点，而这个时点是之前恐慌情绪过度宣泄后留下的机会。

　　具体到反弹时点上，长城基金认为，会在4月份出现。该公司认为，首先，3月份CPI将不会再创新高，预计在8.2%左右，通胀的降低将减轻央行继续加息的压力，投资者对宏观紧缩的忧虑也得以舒缓。其次，中央宏观调控目标从“防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通胀物价”已悄悄地转为“既要防止经济由偏快转为过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落”，调控手段或更灵活；再次，一季报有望符合早前预期，为市场反弹提供支持；另外，美国和香港市场企稳。因此，四月份市场存在阶段性机会。

　　反弹空间或有限

　　不过，对基金二季度可能出现的反弹空间仍持谨慎态度，只有华富基金预计二季度上证综指运行区间为3300-4200点。

　　国泰基金认为，二季度大小非解禁量有所减缓，证监会新批的18只基金也将逐步建仓。A股市场的资金供需关系会较一季度趋好，这在一定程度上有助于未来。另外，投资和消费的增长依旧强劲，工业企业的利润增速也并非像数据表现出来的那样弱；消费的整体运行态势目前仍然良好。这些因素都推动市场在二季度有所活跃。但在缺少较强的宏观基本面推动下，反弹力度将会有限。强劲的反弹只可能在通胀和经济增长表现好于预期的情况下发生。所以，若市场在短期内有大幅超跌，只是产生一些交易机会，应关注风险、不宜期望太高。国海富兰克林基金对未来走势的判断更显谨慎。该公司认为，国际经济环境出现恶化和国内出现显著通胀将令未来半年GDP增速将回落至10.5%附近，这将导致企业盈利增长速度的下降，从而导致支持市场高估值的基础不复存在。不过，政策上预期将对股票市场比较有利，可能降低印花税、控制再融资、推出股指等将对市场产生正面的积极影响。在经过情绪化的抛售后，市场情绪将逐步稳定，综合来看，二季度股票市场进入振荡筑底阶段。

　　板块再度受关注

　　由于对未来市场预期仍不乐观，基金们偏爱被“错杀”的股票，而部分大盘蓝筹就是被错杀的代表，房地产板块也再度受到基金关注。

　　国泰基金就建议投资者采取防御中带有进取的投资策略——注重“防御”就是从低估值和非周期性这两个角度去选择安全边际高的行业。同时，在仓位上保持一定灵活性；而“进取”则是及时捕捉业绩稳定、成长明确、市场错杀的大盘蓝筹股的交易性机会。该公司认为，应重点关注调控政策释放之后房地产行业的投资机会。原因是负利率环境下房地产市场的吸引力在上升，3月份以后销量将回升，加上通胀环境之下租金呈上涨趋势，提升租金回报率都会一定程度上对房价形成支撑。、地产、食品饮料、商业零售、通信传媒、化肥等板块是近期亮点。国海富兰克林基金也认为，地产行业长期看多的理由充分，因为景气周期的两个基础——供求长期失衡和资产重估中长期根基犹在，现在说拐点的理由不充足。从全国范围来看，2008年为房市的调整年。乐观情况下市场会于2008年3季度末出现复苏，悲观情况下调整期延迟到2009年2季度。而从1-3月各地成交量的指标来看，乐观的概率比较大。该公司建议增持执行防守型和中间型策略的地产公司；对执行激进型策略的公司反弹后出掉，等到10月数据公布后再行判断。