或许是接连两个长阳反弹积累了较多的获利盘，昨日沪深两市小幅高开后，随即呈现出震荡整理的格局，等权重股的走弱，制约了上证指数进一步上摸的可能。不过，两市收盘仍旧有超过85％的个股上涨，普涨之势不改。

　　分析师表示，投资者的恐慌情绪并不能由几日的反弹得到缓解，获利回吐也在情理中。但今年的箱体震荡格局，决定了市场不会再有单边上扬，因此，短期行情或有反复。

　　权重股偃旗息鼓

　　在连收两根长阳线后，昨日A股市场的涨势明显放缓。上证指数早盘冲高后遭受逢高抛压，随后震荡回落，但在午盘前后，随着部分权重股逐渐收窄跌幅，大盘随即展开一波反弹。

　　午后开盘，银行股继续走低，领涨大盘的券商股涨幅也收敛，这在一定程度上阻碍了上证指数反弹的高度。最终，上证指数收盘仅微涨12点。

　　“大家是被前几日个股的大面积跌停给吓怕了！”面对昨日股指的震荡走势，上海证券分析师俞佐杰如是说。

　宏源证券(000562)分析师唐永刚也表示，银行股是先于大盘开始反弹的，上证指数在反弹近10％后，银行股也已经有了20％－30％的涨幅。在上周个股大面积跌停的背景下，投资者由于恐慌而选择获利回吐也属常事。

　　中登公司最新统计也印证了前期股市低迷对投资者信心的打击。截至4月3日，沪深两市共有有效帐户9625.04万户，但新增帐户数仅297825户，较前一周有急剧下降之势。其中，新增开户数较前一周无明显变化；但新增A股开户数296594户，较前一周的开户数缩水近4成。

　　但从指数几度回落又再度冲高的图形来看，分析师认为权重股在承受强烈抛压的同时，承接盘也在不停吸纳筹码。两市前十大权重股的成交统计显示，多空双方买卖势均力敌，个股的买盘和卖盘并没有一方占据绝对优势。

　　而从沪深交易所昨晚公布的成交席位来看，机构席位的身影也鲜有出现，仅上海航空（600591）和东华科技（002140）有两家和三家机构出现在卖出前五位中。

　　从盘面来看，沪市前十大权重股仅2家上涨，中国石油（601857）、工商银行(601398)（601398）等均结束了三连阳涨势。两市共有85％的个股上涨，其中涨停的非ST类股有43家，涨幅超过5％的个股多达183家，而跌幅超过5％的个股仅3家。

　　上证指数收盘报3612.54点，上涨0.36％，深证成指收报13592.64点，上涨1.46％。两市共成交1419.97亿元，较昨日同比放大逾一成。此外，代表小盘股的指收盘上涨1.67％，而代表大盘蓝筹股的上证50收盘仅上涨0.52％，小盘股普涨格局极为强烈。

　　热点“半小时一个”

　　“盘面热点半小时一个，4小时的交易时间，几乎把前期热点全部炒了一遍。”唐永刚形象的比喻正是昨日普涨行情的生动写照。虽然获利减磅打压银行股持续上涨，但跟风盘的持续进场，令二三线股的升势愈演愈烈。

　　伴随着多空力量的拉锯，个股行情有所分化。一方面前期的一些超跌股延续着强势上扬的格局，如广济药业(000952)、两面针(600249)以及人福科技(600079)处于涨幅前列；以国元证券(000728)、宏源证券、安信(600816)为代表的券商类个股继续走强；一些题材类个股如创投、农业、节能环保等有不俗的表现，市场的个股机会较为丰富。

　　根据板块指数排行显示，旅游酒店、供水供气、、节能环保、农业龙头以及创投等板块整体涨幅居前，而银行保险类股、次新股则逆市出现小幅调整。

　　分析师表示，当前投资者开始憧憬中期反弹的形成，舆论倾向明显转暖，有助刺激观望资金继续跟风进场；同时，最近两个交易日两市成交额持续放大，反映出市场人气的快速升温。

　　不过，当前的市场格局反映后知后觉的散户跟风盘仍在积极进场，但提前进场的机构资金或开始逢高兑现；而权重股若继续回落，则无疑会打击投资者信心。

　　而近日走势强于A股的香市，昨日则出现了回调，中资股带领恒指收跌267点。或许是受国内调控政策不确定较大的背景下，作为本轮H股领涨龙头的中资股，率先受到市场的抛售。

　　后市研判

　　“大反弹月底见分晓”

　　“近几个交易日连续的反弹，使得市场再次聚集了一定的获利盘，这预示着今后几天市场在盘中振荡的幅度将加大，个股也将从最初的普涨开始逐步分化。”东海证券分析师鲍庆认为，在率先启动的金融、地产调整的背景下，市场仍然能够保持上涨，表明市场信心正在不断增强，而板块轮动的迹象初步显现，这也是一个比较好的信号。

　　鲍庆表示：“只要市场中始终有活跃的热点板块存在，赚钱效应就会不断扩散，大盘也就难以出现较深幅度的调整。”

　　俞佐杰进一步指出，“一旦题材股在经历快速涨升之后获利回吐，金融股极可能结束调整，再次成为稳定并拉升指数的主要力量，这种节奏将营造一个极佳的市场氛围，反弹行情将开始进入到一个震荡盘升的阶段。”

　　唐永刚则坚持，近日的反弹只能定义为“预演式反弹”，上升空间十分有限，“下周公布的3月份宏观经济数据将再度激发市场的不确定性预期，从而压制市场的做多动能，令数据公布前不太可能有较大级别的反弹出现。”

　　“四月的行情将是‘N字形态’的。”唐永刚判断，在各方面数据进一步明朗后，四月底大盘有望出现较大规模的反弹。