一、早盘评述
4月25日收盘情况　开盘最高最低收盘涨跌%成交额(亿元)上证指数3572.553658.553527.843557.750.711902.83深证成指12978.9813463.9112831.9713104.951.47790.48沪市220.02235.28218.84256.610.579.24深市B股520.4542.12516.63569.821.364.6制表：网站中心
　　　　管理层继续在周末推出新。短线不排除围绕30天线展开争夺、甚至二次探低。但是，如果跌下来，则对于踏空者而言，属于选股吸纳的时机。继续在风险机遇并存、馅饼陷阱并存的态势、个股板块分化的态势下，审慎看好有关的板块。
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　　二、要闻解析
　　　　(一)政策组合拳四大谜 第三只靴子也许是规范再
　　“大小非”和“印花税”两只靴子落地之后，是不是就可以放心睡了？资深评论员叶檀抛出的论调是“救市的药还不够猛，有必要尽快出台第二个、第三个政策，一则堵住政策漏洞，二则在尽可能短的时间内，继续稳定市场预期，让投资者了解，管理层有能力、有决心解决市场的疑难杂症。”
　　在中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求看来，“第三只靴子”也许是“再融资”：“大小非、印花税的事情基本解决了，接下来政府要考虑进一步规范再融资的标准。如果再融资的问题解决了，政府就必须重点抓资本市场的透明度问题。” 经济学家杨帆也相信，“组合拳”应该还有后招，比如T+1改成T+0。
　　[金融界简评]：从目前的状态看，第一轮的普涨状态有望结束，后续的希望除了相关政策的支持外，更多是依托业绩主线以及相关题材，因此，预期判断政策不如挖掘公司的业绩增长。
　　(二)周一市场面临五大利空
　　在18个月的锁定期期满后， (601398)的战略投资者所持有的28.85亿股A股将从4月28日起开始上市流通。而从下周一到今年年底，将有9家共计234.88亿限售股解禁，解禁市值超过2700亿，银迎来又一波解禁潮。
　　化工股份有限公司27日宣布，今年一季度实现净利润67.01亿元，同比减少65.78%。基本每股收益为0.077元。
　　一季度净利润减少60.91%
　　中国人寿 (601628)发布一季度财报，其归属于上市公司股东的净利润较去年同期减少60.91%。
　　[金融界简评]：管理层的政策是明确而坚定的，但是反弹的道路是曲折的，公司业绩的压力制约反弹的力度和短期幅度，目前看技术指标在连续反弹后也到高位，因此有2日的技术性调整压力。
　　(三)提示风险 上市首日最高价对应市盈率125倍
　　紫金矿业今日晚间发布风险提示公告，提醒广大投资者注意，公司面值为0.1人民币，上市首个交易日最高价为22.00元/股，此价格对应的市盈率为125.54倍(每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的、扣除非经常性损益前后的2007年净利润除以发行后的总股本计算)。
　　2008年4月25日收盘价为13.92元，此价格对应的市盈率为79.43倍(每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的、扣除非经常性损益前后的2007年净利润除以发行后的总股本计算)。
　　[金融界简评]：的例子和中国石油的例子都还在眼前，紫金就又上演一幕闹剧。中工的教训在于资金控盘的爆炒，中石油的教训在于好公司也需要好价格，而紫金是二者的合成体，建议规避。
　　(四)筹码的秘密：9%与2700亿天量冲顶之后的慌乱
　　4月24日，伴随两市交易活跃度提高，钢铁、、电力和有色金属成为资金成交额最大的板块。其中，钢铁板块约成交232亿元，房地产约成交191亿元，电力约成交152亿元，有色金属约成交128亿元。
　　但是，资金成交额大并不意味着资金净流入量大，盘面信息显示，当天，各板块的资金流入很不均匀：例如，银行板块资金成交额约为113亿元，但是资金净流入额却高达26.5亿元，而仅有74亿元成交额的建材行业，资金净流入额却达28亿元。此外，资金净流入情况与资金成交额较相符的只有钢铁和房地产。
　　[金融界简评]：根据赢富数据分析，除了上述行业是市场焦点外，细分子行业中的水上运输和铁路运输也有资金在吸纳，因此建议在关注大品种的同时，注意二线蓝筹中的阶段机会。
　　(五)19家基金投资团队观点调查 基金分歧依旧在
　　观点是观点，操作则是操作。基金实际的操作在市场大幅反弹后，出现了明显的分化。
　　表现在A股市场上，则是上周四和上周五两天的指数表现迥异。相关指数表现显示，上周四，也就是印花税降低后的第一个交易日，上证指数上涨了9.29%，为历史上涨跌停板实施后，前三大日涨幅。而在周五，上证指数则下跌了0.71%。
　　更能表现基金持有股票情况的沪深300指数股，上周四上涨了9.29%，周五上涨0.76%。代表蓝筹股的上证50指数上周四上涨了9.67%，周五上涨0.13%。考虑到其他机构包括的持续买入，上述指数上涨幅度的突减，显示部分基金在期间进行了大比例的减持。
　　上述基金的减持显然集中在大型股票尤其是银行股上。作为前期下跌幅度较深、市场反弹寄望最大、流动性最好的个股，银行股在上周末两日的反弹幅度显然不如同侪的券商和保险股票。
　　[金融界简评]：目前看确实有基金在银行股中做差价，但是不容置疑的一点，基金已经被调动起来了，后期有较多的主动调仓行为出现，因此未来的行情轮动的迹象将更加明显。