上周A股市场在利好政策组合拳的推动下，大幅飚升，上证指数更是创出了最大周涨幅。这似乎表明股市已进入到弹升周期中。但是，盘口显示，上周五的重仓股在尾盘的不佳表现可能将考验着本周的大盘走势。
　　基金重仓股下跌意欲调仓？
　　从上周五的盘面来看，下跌的基金重仓股主要有两个特征，一是基本面出现一定变化的个股，比如说钾肥等化肥产品价格受到国家税收政策调整的品种，冠农股份、盐湖钾肥等个股均如此。再比如说美元逞强使得国际金价有所回落，故山东等黄也有基金减仓的迹象。二是前期相对抗跌的品种，比如说医药类的华邦制药、华兰生物，再比如说白酒类的贵州茅台、泸州老窖等。
　　对于如此的走势，有观点认为这是基金等机构资金积极调仓所作出的布署，一方面是因为股、地产股等08年业绩仍可相对乐观的品种在前期跌幅惨烈，具有极强的反弹动能，上升空间相对乐观。所以，机构资金减持前期强势股或者基金不佳的品种以筹集资金加仓前文提及的基本面、反弹空间相对乐观的品种。
　　另外，证监会的大小非减持新规虽然在一定程度上有效化解了市场对大小非减持的担忧。但在从紧货币政策背景下，仍有部分大小非因企业资金紧张而有进一步减持所持有的股份以改善企业资金面。在此背景下，基金们为了避免在短线与大小非形成交易对手，也有抛售大小非减持意愿强烈的品种，转而增持那些暂时并无大小非减持担忧的品种。
　　基金减持抑制弹升空间
　　但是，从上周五深沪两交易所的活跃股公开信息回报来看，基金重仓股的下跌或许并不是简单意义的调仓所为，因为活跃股回报信息显示机构专用席位卖出迹象非常明显，比如说兴发集团的五家卖出席位均是机构专用席位，冠农股份的五家卖出席位有两家是机构专用席位；而深市的中金岭南，虽然在上周五依然达到涨幅限制，但卖出席位中依然有两家机构专用席位。如此的不难看出机构专用席位的抛盘汹涌。而机构专用席位又一直被视为基金的跑道之一，所以，这些信息仍然可以佐证基金在大盘反弹过程中的减持动作。
　　也就是说，在上周A股市场大幅井喷过程中，虽然场外买盘汹涌而入，但作为市场主流资金之一的基金等机构资金依然有减持的动作，这对后续走势将产生不利的影响。
　　因为基金在这一轮中的表现虽然被媒体舆论指责，但作为掌控着两万余亿元份额的基金来说，他们在上周末出现如此规模的减持行为，仍然会对A股市场的反弹行情产生较大的压力。这压力不仅仅来源于抛盘所带来的资金承接压力，而且还来源于心理暗示压力，毕竟在如此利好政策背景下，基金依然减仓，可能难以用"基金不解政策利好风情"来判断，而只能说基金们依然认为在高通货膨胀背景下的A股市场仍面临着诸多不确定性，所以，予以减持仓位，以争取在未来行情中的主动地位。
　　弹升行情可能一波三折
　　正因为如此，笔者认为上周虽然A股市场高歌猛进，但投资者不宜过分乐观，在实际操作中，要趋于谨慎。一方面是密切关注市场新增资金的动向，这主要体现在券商股以及新股，如果该类个股在本周一出现冲高回落的走势，大盘的反弹将暂告一段落。另一方面则关注成交量的变化，如果量能突然大幅萎缩，则意味着场外资金进场出现脱节现象，也不利于市场的反弹。如此看来，A股市场的弹升行情将一波三折。
　　当然，毕竟短线市场的活跃趋势已确立，大盘在震荡过程中也会产生一些强势股，这往往也是投资者的短线机会之所在，建议投资者重点跟踪两类个股，一是参股券商等金融概念股，近期明显有游资涌入的迹象，可跟踪。二是部分放量明显的地产股，华发股份、上实发展等品种就是如此，可适量跟踪。