昨天，首批基金公司半年报亮相，上半年债券基金、货币基金为投资者奉献了较为丰厚的收益 ---
　　基金半年报昨日起开始陆续披露，上半年股票型基金大都亏损，但基金公司收益并未明显下降。
　　在已披露的101只基金半年报中，股票基金无一盈利；相反债券、货币基金大都为投资者带来了正收益。
　　不过，基金公司仍然保持着很好的盈利能力。博时基金公司上半年实现营业收入8.4亿元，营业利润4.18亿元，净利润3.28亿元。
　　大成和南方上半年净利润也在2亿元以上，分别为2.5亿元和2.33亿元；此外，银华基金上半年净利润为1.57亿元，光大保德信、招商、华泰柏瑞、东方4家基金公司上半年净利润都在1亿元以下。
　　虽然股票型基金业绩一般，但基金公司管理费收入并未大幅下降，这主要是因为基金公司管理费为按日计提。由于资产规模和2009年底相比并未大幅减少，自然也能保持稳定的管理费收入。
　　对于目前市场，大成基金投资总监刘明认为，在经济转型的大背景下市场难以出现系统性的大幅上涨，但由于当前市场整体估值水平不高，也不存在系统性下跌的风险。
　　目前看大市值股票估值水平较为合理，中小市值股票估值水平较高，结构性泡沫依然存在。周期性行业在大幅下跌后估值水平有一定吸引力。
　　事实上，最近一轮反弹中，周期性行业都有较好的表现。从沪深300指数各行业的表现来看，防御性行业今年上半年表现明显超过周期性行业。
　　而7 月以来的反弹中，前期超跌的周期性行业又开始领涨大盘。上周煤炭、有色等周期类资产涨幅突出，而食品饮料和医药则出现下跌。昨日钢铁又是一枝独秀。
　　近期的消息面出现真空期，由于政策利好释放的节奏将决定市场的波动节奏，所以在种种因素明朗之前，投资者应该注意选择低估值的优质个股。
　　另外，基金预测未来的市场焦点将主要集中在十二五规划上，国家鼓励发展的产业将成为新一批的政策红利受益者。
　　上半年表现出色的东吴进取基金经理王炯表示，她将重点配置医药、食品饮料及符合行业发展方向的新兴产业，并适当参与银行、地产等和宏观经济关系密切的行业反弹机会。