铁矿石上涨65%的增长约于2008年4月实施后，长约价格与现货价格的差距刚性缩小了200元/吨左右，这意味大钢厂与小钢厂的吨钢成本差距缩小了300元/吨。2008年铁矿石现货价格存明显回落风险，而这可能是2008年对中国钢铁景气的一个较大的负面因素。另外，我们认为2008年铁矿石现货价格存明显回落风险，而这可能是2008年对中国钢铁景气的一个较大的负面因素。我们的逻辑是2007年下半年以来的铁矿石现货价格已经导致小钢厂出现亏损而减产，这导致了国内以及国际粗钢产量增速明显下滑的事实(从年初的20%以上下滑至10%以下)，这表明市场过高的铁矿石现货价格可能已经开始损伤及其需求；另外，目前钢厂的大幅调价亦可能降低整体下游市场的需求，这也将间接降低对铁矿石的需求。中国下滑的粗钢需求可能最终损伤铁矿石价格以及海运费水平。

　　尽管我们一直在讨论钢铁的负面因素，但实际上对整个钢铁业长期景气相当看好，长期看，中国钢铁行业正处于“长期逐步累积改善”的进程之中，主要表现在：钢铁行业产能大幅增长正接近尾声，淘汰落后产能进程持续进行，供求关系中的“供给面”将得到逐步改善； 钢铁行业的增长方式开始逐步演化，“量增”的增长方式逐步转向“产品结构优化(技术)”的增长方式，产业集中度和技术水准快速提高。因而出现更多机会，此行业个股在大盘反弹表现不是很出众，后续也会突起，行情还将波澜壮阔。