“我持有出现老鼠仓公司的产品,该赎回吗?”大部分基民都会冒出同样的念头。但即便是最专业的机构,当下也很难说清,老鼠仓事件对基金持有人到底有多大的直接伤害。

　　多位基金研究人士认为,基金公司被卷入老鼠仓事件对未来基金业绩的影响需要时间考证,但基民更应该警惕的是基金投资团队的不稳定,除去基金,基民还要重点关注基金公司总经理、投资总监的变动信息。

　　基金严密布控

　　深圳一家老十家基金公司市场总监对表示,老鼠仓给基金公司和基金经理都敲响警钟。目前大多数基金公司内部监管非常严格。“除了卫生间,到公司任何地方都会被监视”。该人士开玩笑道,目前基金公司的监控可谓密不透风。

　　上投摩根对表示,在唐建事件后,公司也加强了控制措施,如强化研究成果对投资决策的指导、加强基金经理权限管理、减少个人因素对基金业绩的影响、推行双基金经理制等。南方基金也表示,目前对基金经理的操作采取严密全程监控的模式,基金公司有义务在个人道德风险和持有人的利益保护之间建立起一道严密、科学的防火墙。

　　而一家被卷入事件基金公司的市场部负责人对称,发生老鼠仓事件后,监管部门会对公司严加监控,再度出现老鼠仓的机会很小。而基金研究人士认为,老鼠仓有可能引发基金公司高管的变动,这对基金业绩和持有人利益的损害可能远超过“老鼠仓”。

　　人事地震危害甚于“鼠患”

　　基金业人员流动频繁已是公开的秘密,表面上看老鼠仓与基金人事动荡并不存在明显关联。但在上投摩根、南方和景顺长城被卷入“老鼠仓”事件前后,副总经理和投资总监的相继出走、今年旗下超过50%的基金更换基金经理成为这三家公司的共同遭遇。而基金公司近三年产品的表现也缺乏亮点。根据的,南方旗下型基金最近三年业绩排名仅一只进入前50%,这样的成绩似乎难以令持有人满意。

　　而投研团队的动荡或多或少是业绩不尽如人意的重要注脚。从2007年投资总监吕俊高调辞职,到今年孙延群去世,副总傅帆、总经理王鸿嫔先后宣布离任,上投摩根一直处于人员动荡的风雨飘摇中。

　　频繁换帅需警惕

　　好买基金研究中心分析师庄正认为,虽然高管变更不如基金经理变更对基金业绩影响明显,但作为公司的决策者,高管变更会很大程度地影响基金公司的投资文化和投资理念,影响基金经理的考核制度,从而对旗下所有基金都产生较为深远的影响。

　　基民要重点关注总经理、投资总监这两个职位的变动信息,这对业绩可能有直接影响,而如果高管频繁变动,公司的投研团队也可能不稳定。

　　不过,对于那些长期运营不佳的基金公司而言,高管调整或是一次发展契机。如果继任高管经验丰富、能力较强,高管的调整反而可能是基金进行内部革新、提升基金公司素质的机会,但这种调整效果的显现通常需要一段时间。

　　操作要领

　　A 我的基金经理变动,怎么办?

　　先观望半年

　　如果你眼光独到地选了一只表现优秀的基金,基金经理的更替会令基金前途充满了不确定。留守还是赎回成为困扰投资者的一道难题。

　　晨星(中国)资讯黄晓萍表示,基金的表现很大程度取决于基金经理,但当基金经理离开,投资者未必立即赎回该基金。

　　“投资者至少要观察6个月至一年再做决定。”黄晓萍指出,对于不同类型的基金,基金经理的离职影响大小不一。通常对股票基金的影响比基金的影响大,而对单一基金经理型基金的影响比采取管理小组型的基金大。而当基金公司管理的资产规模较大时,旗下多只基金都属相似类型,公司用同样优秀的基金管理人才去补充基金经理空位的可能性就比较大,这样基金经理更替的影响会相应较小。黄晓萍建议,投资者要关注新基金经理上任后的新季报,将投资组合与此前进行对比,看股、配置等是否出现较大变动。如果变动幅度挺大,那基金未来的投资风格有可能发生变化。

　　B 如何提高“良基”命中率?

　　选人员稳定的好公司

　　如果你选中了一个业绩优秀的基金,但基金经理的更替可能为基金未来增添了不确定性。基金分析人士建议,与其纠结于留守还是持有的难题中,不如先选好人员较稳定的基金公司。晨星(中国)资讯的王蕊指出,国内不少基金出现由于基金经理变更导致既往的投资风格无法延续,业绩出现持续滑落的基金;亦或是投资团队发生重大变更,新成员处于磨合期而使业绩出现不稳定的基金。因此,稳定的基金经理和投研团队是基金体现业绩持续性的重要保证。

　　国金基金研究中心张剑辉表示,在其基金综合评价体系中,投研团队稳定性较高的基金公司通常具有较稳定和相对优秀的投资管理水平。他建议投资者从业绩稳定的角度可以重点挑选兴业全球、华夏、交银施罗德、银河、博时、中银、易方达、友邦华泰、华宝兴业、信诚、嘉实等基金公司旗下的基金。

　　知多D

　　何谓“老鼠仓”

　　对于“老鼠仓”,目前尚无明确的法律上的定义。按照一般人的理解,“老鼠仓”的盈利模式大致是这样,庄家用公有资金在拉升股价之前,先用自己个人或者亲友的资金在低位建仓,待用公有资金拉升到高位后,个人或者关系仓位率先卖出获利。事实上,A股市场上的“老鼠仓”现象由来已久。庄股时代,即是市场上呼风唤雨的大机构之一,由于“先知先觉”,券商从业人员的“老鼠仓”现象曾经非常普遍。而当投资基金日益成为证券市场的一支重要力量后,基金经理们的职业操守更成了公众所关注的对象。