东方早报 忻尚伦

　　卢文伟担纲的“光大阳光2号”集合产品刚刚刷新了一项纪录——存续期结束后，阳光2号的二期产品发行规模达到了80亿元，创下了集合理财产品规模的最高纪录。

　　2006年至2009年，卢文伟管理的“阳光2号”一期累计收益高达167%，同期上证涨幅为95%。

　　在近日接受早报专访时，卢文伟提出了市场当下潜藏的“三大风险”。

　　首当其冲的便是“估值风险”。卢文伟说，目前A股市场的动态PE(市盈率)在28倍左右，反观6124点(2007年10月16日)，当时的动态PE为35倍，“也就是说，离历史峰值虽然还有距离，但已不是很远了。”

　　从稳健投资的角度出发，卢文伟断言，平均PE接近30倍已是处于高风险区。卢文伟并不讳言2010年一、二季度上市公司同比(比上年同期)业绩会比今年四季度更振奋人心，“但问题在于，靠企业盈利所推动的，其上行速度会比较平缓，不如靠‘估值推动’来得迅猛。”

　　其次，卢文伟提出，目前企业盈利的复苏迹象是否具有可持续性，这点“需要再观察”。在他看来，今年企业利润的同比增速强劲，很大程度上只是填平去年四季度的“业绩之坑”。

　　卢文伟说，去年四季度上市公司的业绩下降得过于猛烈，有不少上市公司顺势采取了大规模计提，“如果我们看环比(比上季度)数据，预计四季度上市公司业绩会遭受较大打击。”

　　第三，纵观全球经济导向，不少国家(如澳大利亚等)已相继开始实施退出计划。

　　“现在大家都在看明年全球经济是否会二次探底？到目前为止，谁能给出确切答案？大家都在走一步看一步。”卢文伟补充说。

　　关于众多投资者寄予厚望的大市值，卢文伟认为，大市值品种的启动或许要等到年后。

　　“今年大家收益都不错，所以留点力量等明年的行情。”卢文伟说，如果明年一季度信贷大幅释放，那么大市值股票将会有所表现，“大家回忆一下，今年行情的启动就是小市值股票带起来的。为什么是小市值股票？就因为今年年初市场担忧流动性不足，所以小市值品种便成为最佳的运作品种。”