⊙ 张欢 ○编辑 朱绍勇

　　明年A股整体市场比2009年增长20%，上证综指估值区间将在2200到4300点之间。这是民族在30日举办的年度投资会上给出的答案。

　　民族证券认为，在经济向好与流动性偏强的“双轮驱动”机制下，明年A股市场很可能形成大的箱体震荡走势，并将呈现“前高后低”的特点，一季度则会出现明年阶段性高点。

　　在投资策略方面，民族证券研发中心副总徐一钉表示，通胀预期、人民币升值及低碳概念是明年投资的三大主线。在通胀预期的背景下，国际大宗商品将被看好，资源资产等通胀预期值得关注。在人民币升值问题上，虽然短期内管理层能扛住升值压力，但目前已有众多资金流入香港及内地“押宝”人民币升值，或将对房地产等板块产生重要影响。

　　“前段时间温总理已经对2020年中国的碳排放标准做了表述，明年围绕低碳、主线也会有很多投资机会”，徐一钉说，“此外，在股指推出之前，大蓝筹、大盘权重股也会有一些机会。”

　　民族证券认为，明年初适度宽松的货币基调不会变化，积极财政政策的着力点将更多体现在结构调整上。管理层或将随着经济形势的变化进行动态微调，不排除上半年提高存款准备金率的可能。

　　方面，民族证券认为，应与拉动经济增长的“三驾马车”联系起来。预计2010年GDP增长10.5%，其中投资、消费和净出口的贡献分别为5.5%、4.5%和0.5%。相比于2009年，消费的拉动稳中有升，投资拉动略有下降，而增长最大的则是净出口。据此判断，出口依赖度高且2009年降幅大的机械、电子元器件行业受益最大。此外，钢铁、有色、煤炭、汽车、高档食品、商贸等板块也值得关注。

　　民族证券也列出了他们明年看好的十大首选，包括许继电气、长安汽车、信立泰、保利地产、紫金矿业、工商、中国平安、 西山煤电、 豫园、上海机场。

　　民族证券表示，明年A股市场依然存在一些不确定因素，包括经济刺激政策何时退出、IPO速度等问题，需要投资者谨慎关注。