第五届中国市场年会于11月30日在北京召开。民族证券业分析师在会上阐述了其团队对于今年银的回顾和对明年的展望。

　　其分析师认为,由于宽松的货币和保增长经济刺激政策的出台,银行业今年以来企稳回升迹象明显,银行业金融机构的资产质量继续提高。显示,截至9月末,商业银行不良贷款余额为5045.1亿元,不良贷款率为1.66%。预计今年年底仍能实现不良的双降。同时,截至9月末,我国银行业金融机构资产总额达到75.3万亿元。其中,国有商业银行资产总额为39.1万亿元,同比增长28.0%,股份制银行资产总额为11.1万亿元,同比增长33.3%,城市商业银行资产总额为5.2万亿元,同比增长34.1%。

　　今年上半年以来我国14家上市银行半年利润同比下降3.2%,该小组分析师认为,这是由于我国的商业银行80%以上收入为利息收入,因此息差对银行利润影响较大。由于去年的多次降息,息差大幅收窄,所以银行上半年利润较去年同期下降较多。对于近期普遍关注的银行资本充足率问题。该研究小组表示,在明年新增贷款8万亿元和在极端情况下新增贷款为10万亿元这两种前提下,大部分上市银行的资本充足率能够支撑较高的贷款增速。但确实有几家银行存在补充资本金的压力。

　　对于2010年银行股投资,该研究小组表示,目前银行的估值水平仍处于历史上较低的水平,上市银行的盈利向好将提升银行板块的估值水平。由于属于猛烈的货币政策工具,因此明年将更多地使用数量型工具进行调控,预计明年中期后将小幅加息一次,因此对信贷需求的影响较小。同时在加息周期中由于银行的活期存款占比高,银行的息差将明显扩大。在经济复苏阶段资产价格的上涨也将提升土地等抵押物的价值,银行的资产质量得到改善。

　　银行业经营状况与经济密切相关,从历史上看,随着经济开始进入上行周期和在CPI由负转正时期,银行股的估值水平也将步入上升通道,因此该研究小组维持银行业“”的投资。建议关注资本充足、资产质量稳定的工商银行、建设银行,以及拨备覆盖率高和业绩弹性较大的兴业银行、招商银行、浦发银行、北京银行、民生银行。