周一沪深股市总体呈高开高走、震荡拉升的格局。沪深两市大盘今日双双高开，随后利空淡化，走向逐渐明朗，、酿酒、节能环保等个股强势引领大盘企稳反弹。就量能来看，沪深两市交易量较上一交易日有所萎缩，显示连日的“急涨急跌”使市场心态趋于谨慎。我们认为，结合四季报和的双关以及多个会议集中在该阶段召开来看，市场将呈现出以“估值博弈”和“政策挖掘”的双向分化趋势。
上证指数今日早盘高开于3114.29点，而这也是今日沪指最低点，随后券商率先崛起带动蓝筹，个股反弹如期出现，指数持续震荡盘升，并尾盘触及今日最高点3195.88点。从支撑压力位来看，指数以3100点大关为潜在支撑，以5日均线和3200点大关为压力。从盘面缺口情况来看，大盘下方仍有2635.31点、2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3195.30点，较上一交易日收盘价上涨99.04点，涨幅为3.20%，成交1637.68亿。
深证成指今日早盘同样高开，开盘于13015.48点，这也是深成指今日最低点，随后酿酒、钢铁、电器、煤炭等深市权重股悉数做多带动深成指持续拉升，并于收盘时触及今日最高点13486.77点。从支撑压力位来看，今日深成指以10日均线为压力，而下方13000点关口则对指数构成了潜在支撑。从盘面缺口来看，之前深成指下方仍有11874.90点11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13486.77点，较上一交易日收盘价上涨610.63点，涨幅为4.74%，成交1070.58亿。
就板块来看，哥本哈根气候大会即将召开，环保股短线受刺激上涨。《登记结算办法》修改完成，将于12月21日开始实施，为股指的推出铺平了道路，股指期货目前是万事俱备，只待推出的时机。受此影响，相关全线上涨，其中中大股份涨停，上证所中心总胡汝银昨日在京表示，股指期货推出时机已经成熟。安凯客车快速拉升带动汽车板块个股活跃，汽车股领涨，近期商务部等六部委发表《意见》积极支持节能和新能源汽车产品出口。工信部27日公布《纯碱准入条件》给纯碱行业制定了严格的准入条件，防止重复建设，化工化纤盘中涨幅扩大。此外，酿酒食品板块涨幅逼也较大。
就消息面来看，1、政治局强调明年继续实施积极财政政策;2、中国欧盟呼吁经济刺激勿过早退出;3、****考察上海，要求抑制投机购房，强调转变经济发展方式;4、迪拜债务危机致本周美元走出大V字，对A股市场影响有限;5、证券登记结算办法修改，或暗示股指期货推出在即;6、走势引领澳元方向，纽约跌收2.4% 盘中创7周新低;7、迪拜贷款危机拖累美股下滑。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票1565家，涨停股票近80只，其中包括约20只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票21只，其中股票就占有13只，但并未出现跌停股票，而大商股份以-3.75%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除ST东航停牌之外，其余49只蓝筹全线上涨。可见今日早盘权重股中多方占据压倒性优。后市把握市场风格转换节奏，布局超跌反弹龙头。
目前A股市场的日线图显示略有超跌，如果外围股市继续调整，那么A股也很有可能借势调整，因此本周或者下周指数继续震荡也在情理之中。不过从目前的态势来看，我们所期盼的蓝筹行情已是越行越近，从历史走势来看，没有任何一波行情是只有中小市值股票上涨，而大盘蓝筹始终不动的。就目前来看，无论是大盘蓝筹股本身的股价，还是其市盈率、市净率都处在一个相对较低的位置，有些股票股息率甚至高于，投资价值明显。
1、迪拜危机究竟意味着什么?
阿拉伯联合酋长国负债累累的迪拜酋长国周三宣布，它将重组其最大的企业实体迪拜世界(Dubai World)，这是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。迪拜还宣布，公司所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还，延期债务占到迪拜政府全部约800亿美元债务的四分之三。这一惊人之举使投资者对迪拜偿还其巨额债务的能力迅速降低了信心，并大幅推升了债务违约保险的价格。这一事件也是迪拜发生经济危机一年来出现的最严重后果，这个城市国家一度欣欣向荣的房地去年底发生崩溃引发了此次经济危机。
众所周知目前世界上一共有三个金融中心聚集区：一是北美地区，其代表是纽约和芝加哥;一是欧洲地区，其代表为伦敦、法兰克福和苏黎世;一是地区，其代表为东京、悉尼、新加坡和香港。除以上三个地区之外，最有可能成为第四个金融中心聚集区的就是中东的巴林和迪拜，而迪拜世界更是迪拜经济王冠上的宝石，其经营的港口和运输集团业务遍及全球，它还在国内外开展了一系列雄心勃勃的房地产和基础设施项目。Nakheel建设了迪拜具地标性的棕榈树形人工岛，上面遍布豪华别墅和酒店，其中许多目前仍在建造中。但由于房地产市场崩溃全面打击了迪拜一度欣欣向荣的经济，这笔债务曾被视为对迪拜偿债能力的一个重要考验。
作为对这一消息的回应，穆迪投资者服务公司和标准普尔公司都大幅下调了众多迪拜政府相关实体的债务，这些实体在房地产、公用事业、商业运营和大宗商品贸易方面存在利益。穆迪的评级下调行动意味着，这些受影响的机构失去了投资级债务评级。受此影响，国际金融市场动荡，亚太地区主要股市普遍追随欧洲市场大幅下挫，美股周五开盘大跌后，跌幅逐渐收窄;欧市股市也受其冲击而普遍下跌，泛欧富时Eurotop 300指数下跌3.2%;在伦敦，富时100指数下跌3.18%，创下近8个月来的最大单日跌幅。不可否认，初步测算显示，英国等欧洲国家拥有其约400亿美元债权，这是引发更大范围市场动荡的关键因素。
但我们认为，迪拜危机仍难改全球复苏进程，更难以对A股市场形成明显的利空。虽然迪拜债务危机无疑会对A股市场形成较大压力。一方面该压力来自与A股紧密联系的和相关商品品种下跌会拖累A股。另一方面来自于投资人对于迪拜事件爆发后，全球经济复苏进程可能放缓对于中国经济冲击的担忧，这也会较大程度上影响A股走势。然而由于迪拜危机的发生是突发性的，并不具有可持续性，因此该危机难以继续扩大。更为重要的是，我国并没有与该机构相关的大额投资，因此难以遭受正面冲击。我们认为，迪拜事件可被看做是金融危机的余震，由此也将更加坚定各国政府近期维持较为宽松政策以保证经济复苏的决心。
2、热钱正在外流?
我国监管部门收紧了当前对个人跨境结售汇业务的管理规定，这是其在打击投机性资本流动方面的一项最新举措，这一举措很可能意味着，我国将加强控制资金的外流。国家外管局发表声明说，正在对个人可以用于某些外汇交易的银行帐户数量进行限制。国家外管局在另外一份声明中说，此举有利于遏制异常外汇资金利用个人渠道流出入，打击外汇黑市和地下钱庄，维护规范有序的外汇市场环境。有称，我国外管局此举是为了平衡的稳定性，不过我们认为，外管局这一举措的更重要的意义在于防止热钱大规模撤离我国资本市场。
目前撤离我国资本市场的不仅仅是热钱，资金充裕者的本土资金也正在撤离我国股市，不少分析人士认为，来自中国大陆的现金目前正在推高香港房价的过程中发挥着重要作用。虽然香港经济只是刚刚从衰退中复苏，但香港的住房价格今年已经上涨了约30%。而在珠江口的另一边，澳门的博彩业官员们正在讨论放慢当地博彩业增长的措施，此前澳门这一业务的收入连续三个月达到创纪录水平，其中8月份和10月份的水平更是创出历史新高。研究公司GaveKal Dragonomics最近在给客户的中写道，中国大量的经济刺激支出和宽松的信贷环境有可能助长了资金的非法转移。
另外，热钱撤离我国资本市场还有两个不可或缺的国际因素：首先，伴随着迪拜债务危机的出现，全球金融市场随之震荡，一度引发投资人恐慌性抛售发展中国家的资产，投资者避险情绪再度膨胀，美元买盘增加，美元指数也重新回到75点关口上方，在我国就体现为抛售人民币和购买美元的过程，这将使热钱撤离我国。其次，由于日本1989年底股市和楼市等泡沫经济崩溃后，日元基准利率长期低下，保持在0-0.5%之间，这刺激全球投资者得以通过低成本的日元，投资包括中国股市、房市在内的高收益投资工具。人民币与日元之间存在着2-3个百分点的套息空间，加上人民币持续升值，大量热钱流入中国，海外投资者通过日元融资投资中国房地产和股票所获得的回报率高达100%-300%。如果日元套息交易头寸大规模解除，意味着这些原先流入国内的热钱将大举离境，从而引发中国股市严重波动。
总而言之，上周五中共中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作。会议提出保持经济政策的连续性和稳定性，还提出完善稳定外需政策，促进对外贸易平稳增长。中央的定调将为此前市场有关汇率政策的纷争画上句号，预计今后一段时期人民币对美元汇率仍然“维稳”。因此，即使近期会有热钱外流的现象，我们认为这也只是短暂的，加上政府对热前的流出开始实施更为严格的控制，外围所出现的震荡格局不会改变我国市场的基本走势。