A股将重新向上

　　国泰君安 展望未来，大跌将使得市场未来1-2周进入震荡整理阶段：首先，市场情绪从狂热回归理性，市场逐渐放弃概念炒作；其次，小盘股估值过高，资金将会部分撤离，风格将逐渐转向大盘股，而每次风格转换往往伴随市场整理；最后，市场需要中央经济工作会议指明方向。我们认为，随着中央经济工作会议的定调，市场将完成震荡整理，风格也将从小盘股切向大盘股，A 股重新抬头向上。

　　市场能消化

　　莫尼塔 中行再融资计划和对于资本金要求的预期，使银补充资本金再度成为焦点。工行和建行明确表示，短期内没有巨额再融资计划，而中行即使有再融资，也并非短期内火烧眉毛的应急举措，更多是为了今后的扩张和发展提供后劲。而从市场资金面来看，按照我们的测算，只要明年新增货币供应量入市比例达到历史平均水平，那么按照经验，明年全市场自由流通市值的扩张将超过3万亿元，由扩容带来的自由流通市值增加的空间可能上万亿。只要大行不出现密集地巨额再融资，市场完全有条件消化股份制银行补充资本金的举措。

　　风格转换欠东风

　　东海 小盘股估值的持续上升，同时伴随着风险的累积，将逐步抑制投机资金的参与兴趣，市场风格后期有向大盘权重股转换的倾向。但目前由于部分不利因素的存在，这种风格转换暂显不畅。

　　近期的急速调整既是市场中小盘个股高估值下的风险释放过程，也是市场风格进行转换的前奏。从历史上看，市场的风格转换往往都要经历几个回合的反复方能成功完成，而此过程中，通常都伴随着的大幅波动和调整的产生。周二开始的急跌有助于市场从狂热逐步回归理性，同时一旦中央经济工作会议为明年的经济政策定调，市场预期即将趋向明朗，届时市场风格的转换亦有望实现。