26日，上证综指从3296点跌至3170点，大跌3.62%，这是继24日的巨量下跌3.45%后再次大幅下挫，创9月以来单日最大跌幅。近日的股市似乎让人看不太懂，亦给市场带来不小的恐慌。信息时报了解到，此前一度看好11月行情的多家早在24日的大幅下跌中，迅速地调低了仓位，避免受到更大损失。

　　未来定调成关键

　　私募排排网中心通过接连3日的发现，私募管理人在大家保持乐观的时刻，早在24日的大幅下跌中，就大部分迅速地调低了仓位。业内人士认为，越南加息、民生跌破发行价、市场扩容、经济政策恐有变等内外利空消息，是导致私募从乐观转向谨慎的主要原因。

　　深圳康成亨投资有限公司董事长袁亚康24日之前就开始减仓，目前只保持了20%左右的仓位。袁亚康表示，这次大跌的主要原因是，在中央经济工作会议召开之际，投资者担心宏观经济政策有变。对于近期走势，他表示一点都不看好。

　　深圳龙腾投资有限公司董事长吴险峰表示，看不清这几天大盘的走势，大跌的原因可能有几个方面，一是政策面的不明朗，中央经济工作会议召开在即；二是快到年底了，很多私募考虑业绩等因素，一般会把资金退出来。吴险峰表示，近期股市走势不容乐观，他已适当降低了仓位。

　　后市继续深跌不可能

　　对于未来后市的走势，私募同时认为，基本面并不支持市场大幅度下跌。上海智德投资管理有限公司宏观分析师戴非告诉："接下来跌不了太深，3000点以上没有问题。"深圳武当资产管理公司总田荣华也认为，国内外经济的基本面情况在逐渐向好，国家经济政策的推出也要看经济的恢复情况，毕竟市场估值的上升还是要看经济情况。

　　对于大跌之后的投资机会，戴非认为，大盘继续下跌的空间有限，调整时间也不会很久。短期看，机会还是在活跃的题材，如海南板块、消费类、低碳以及某些区域经济板块。田荣华认为，年末的资金面比较紧张，启动蓝筹股的市场资金不足，因此风格转换短期内不一定转换得过来，目前银行、地产、有色等板块都要等待调整结束。

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　　私募年内平均收益47.69%

　　国金最新显示，今年以来阳光私募平均收益达47.69%。但个体之间的收益差距十分巨大，其中取得最高收益的阳光私募今年以来的涨幅高达127.22%，远远超越同期，比最低收益者高出近143个百分点。

　　此外，大部分私募仍位跑赢市场。过去半年沪深300指数上涨30%，170只参与的非结构化证券投资类私募产品平均收益率17.66%(已剔除浮动费用)，仅有25只产品战胜对应期间沪深300指数。