周三沪深股市总体呈高开震荡、午后拉升的格局。受昨日美股收盘下跌的影响，承接昨日回落的态势，沪深两市大盘指数今日双双低开，随后大盘震荡回补前期跳空缺口，利空传闻澄清，再度强势洗筹，权重暗涌轮动，指标优势不断积蓄，热点反弹彰显多头气势。就量能来看，沪深两市交易量较上一交易日有所萎缩，显示在经历过昨日指数午后暴跌之后，多空分歧有所加大。综合来看，的建仓带来了市场选择性的挑战，蓝筹的估值再次裸露。而前期解套盘的蜂拥而出将给短期的动荡添加加速剂。
我们认为，在传闻得到澄清之后，心理的平衡系数或将随着下方的缺口回补后重新振奋。尤其是地产、钢铁等充分调整后的估值优势群体有望在基金的标配后呈现出游资追风抢筹的现象。而新的热点也必然带给市场创造突破性成长的支撑。方面的“维稳”更锁定了当前政策的避风港将给市场更多的选择性余地。因此，我们的维持“结构性牛市”不改变，满涨急跌带来更多信心背后的资本加速升值机会。
上证指数今日早盘低开于3214.81点，随后在盘中持续震荡调整，在接近午盘时，由于金融股大肆做空，加上中国石油和中国神华推波助澜，指数出现一波快速下跌，并在盘中跌破昨日收盘价和3200点两大关口，直至今日最低点3188.02点，虽然之后指数又出现一波强势拉升并收复3200点关口，午后权重股突然集体掉头做多，石化双雄带头反击，而三大寿险股更是在尾盘出现一波拉升，沪指在蓝筹股的带领下，持续震荡拉升，再度向3300关口逼近，并在收盘时触及今日最高点3291.17点。从支撑压力位来看，目前指数以20日均线为支撑，以5日均线为压力。从盘面缺口情况来看，今日指数的回落使大盘下方3189.09点的缺口得以弥补，但仍有2635.31点、2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3290.17点，较上一交易日收盘价上涨66.64点，涨幅为2.07%，成交2221.51亿。
深证成指今日早盘同样低开，开盘于13409.20点，随后深成指维持了宽幅震荡格局，并于盘中触及今日最低点13332.53点，但随后酿酒和地产集体做多带动深成指持续震荡拉升，并于收市时触及今日最高点13817.22点。从支撑压力位来看，今日深成指以14000点关口为压力，而下方20日均线则对指数构成了潜在支撑。从盘面缺口来看，之前深成指下方仍有11874.90点11300.03点和13264.40点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13814.55点，较上一交易日收盘价上涨361.27点，涨幅为2.69%，成交1399.82亿。
就板块来看，受美元疲软提振，昨日伦敦金现货继续上涨，这一消息刺激黄今日走势居前。商业连锁板块在深国商得涨停带动下也表现不俗，豫园和通程控股等个股涨幅都超过9%。旅游酒店板块在国旅联合、湘鄂情、世博股份等个股的拉升下整体表现也很强势，板块涨幅居前。化工化纤板块在西北化工、柳化股份、中泰化学和联合化工等涨停的带动下也表现强势。午后发威，次全线大涨，也成为抢手货。总的来看，今日钢铁、煤炭、有色金属等资源类个股和地产类个股走强，ST板块逆势走低。
就消息面来看，1、证监会正创业板再和并购机制;2、战略性新兴振兴规划最快年底出台;3、A股新增开户数创近两月新高，开户数刷新新高;4、中国“十二五”环保投资将达3.1万亿;5、西气东输三线路线图敲定;6、纽约跌收2%，纽约微涨0.1%又创新纪录;7、昨日美股收盘，道指跌17点，纳指跌6点。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨1553家，涨停股票84只，其中S、ST、*ST类股有14只;两市共计下跌股票43只，但并未出现跌停股票，而ST星美以-3.70%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股全线上扬，为大盘午后飙升奠定了坚实的基础。后市后市控制仓位，逢低布局遭错杀的潜力股。
经过昨日午后大盘对获利浮筹的大规模清洗之后，今日早盘指数进一步顺势向下弥补了3189.09点的缺口，并在此后重回震荡格局。从目前市场总体形势来看，热点板块众多，但蓝筹板块走势疲软，随着炒作的深入，题材股出现较大涨幅后上涨乏力，有望从中小市值个股转向蓝筹股。就目前来看，大盘蓝筹股的价格和市盈率普遍都比较低，因此我们预期大盘低价的蓝筹股，在年底行情中会有补涨机会。
1、经济工作会议将指明政策方向
从基本面情况来看，经济向好的趋势不变，没有较大的利空消息出现。世界首席经济学家林毅夫周二在首尔召开的一个全球金融会议的间隙对媒体表示，中国的经济增长潜力巨大，由于基础设施方面的投资机会多，这将有助于经济在未来几年实现强劲增长。最近公布的显示，中国的财政状况稳健。
值得注意的是，正是由于我国经济出现了恢复性的增长，经济刺激政策也开始面临退出。在新华通讯社11月23日刊出的最新一期《瞭望》新闻周刊中，国家发改委价格监测中心的刘满平表示，2010年年中可能是刺激政策退出的时间窗口，原因是明年的经济增长速度预计会超过9%，而且通货膨胀水平也有可能从明年下半年起逐渐上升。不过刘满平同时表示，即便是退出刺激政策，也应该是微幅、逐步地退出，避免对经济带来大的冲击;某些政策甚至不用等到明年第二季度，在近期就可以考虑进行某些调整。
尽管政府反复表示会继续实施适度宽松的政策，尤其是由于出口依然萎靡不振，我国可能会将去年11月份推出的巨额财政支出措施延续到2010年。但是，鉴于中国经济呈现强劲回升之势，而且信贷及货币供应大量增加引发通货膨胀风险加大，围绕政府何时退出刺激政策的争论与日俱增。随着通货膨胀风险的上升，经济学家都呼吁中国政府在确保企业仍能够融资、特别是通过资本市场和非金融机构融资的同时，控制货币供应增速和银行信贷发放。
而目前市场上也出现了对经济退出政策的种种暗示。一是全国人大委副主任委员吴晓灵表示，存款准备金率明年可能会有调整;另一个则是已经连续七周在公开市场收紧流动性，24日又招标发行110亿元1年期，同时进行400亿元的28天正操作。
以上消息或多或少反映出未来宽松货币政策微调的可能性。因此，投资者可以密切关注即将召开的中央经济工作会议，该会议结束之后未来一段时间内的政策方向将趋于明朗。不过我们预计，短期内宽松的经济政策不会出现重大调整，市场很有可能重回震荡攀升的格局。
2、银再融资计划冲击股市
虽然今日股指出现了恢复性的反弹，但诸多投资者对昨日午后大盘的突然性瞬间下挫仍然心有余悸，有观点认为这是由于市场担心日本银行业近来的融资风潮可能蔓延至中国所致。日本主要银行业集团三菱日联金融集团上周宣布了创纪录的融资计划后，市场对银行类股股东权益被稀释的忧虑持续打压市场。我们认为，日本第二和第三大银行——瑞穗金融和三井住友金融——也可能进行融资，周一两家银行的股价分别下跌了2.5%和4.4%，收于154日元和2690日元。三菱日联周一再度下跌2.8%，收于458日元。
就我国银行业来看，由于中国警告称，如果国有大型银行达不到资本充足率要求，它将拒绝批准业务扩张，并限制银行运作。因此，中国各银行在今年新增贷款出现空前扩张后，正准备筹集数百亿美元的新资本，以满足收紧后的监管要求。据法国巴黎银行(BNP Paribas)估算，中国11家大型上市银行要达到更严格的资本标准，总共将需要筹集3000亿元人民币的资本。
其中中国银行今年在放贷方面最为积极，仅上半年就增加了逾1万亿元人民币的新贷款。该银行昨日向英国《金融时报》表示，其正在“积极考虑各种补充资本的选择，以实现可持续发展”。据称，中国银行正与投资银行磋商融资计划，计划集资超过一千亿元人民币。由于我国各大银行能够通过各种方法再融资，包括来自现有股东(如国有控股公司)的注资，或者向公众发售新股票，而我国投资者通常将再融资理解为一种圈钱行为，因此，如此大规模地筹资难免会引发市场担忧。
总而言之，虽然市场上短期活跃的仍然是题材股，但中长线可适当布局蓝筹股。前期个股表现突出，低价股、小盘股、题材股的上涨此起彼伏，创业板股票也偶有表现，但蓝筹板块则处于盘整状态，压制指数炒个股的效应十分明显。可以预见，短期内市场可能将维持这种格局，因此后市可继续关注一些题材股的炒作机会，但就跨年度行情布局来看，我们建议投资者应当侧重配置蓝筹股。