还有一个多月，2009年将画上句号。投资者都在等待2009年结束的最后晚钟，揭晓2009年基金管理业绩榜单。尽管距离钟声敲响还有一段时间，之前10个多月的业绩积累，已很难让各只基金的业绩表现在短短一个月中实现翻天覆地的变化。

　　《投资者报》部发现，以过去11个月的成绩为基础，年终成绩单名次排座的基本格局已经定下，目前落在队尾的基金不太可能短短一个月内“坐上直升机平步青云”，站在队首者也不至于在最后一个月业绩急速下降。

　　今年的主动管理类（未含类）型基金冠军，将在新华优选成长、银华核心价值优选、华夏大盘精选、华商盛世成长中产生；混合型基金年冠军可能在易方达价值成长、东方精选、融通景气、富国天瑞强势精选、新华优选分红之中产生。

　　型基金冠军可能出自国投瑞银融华债券、南方宝元债券、银华增强收益、鹏华丰收、华富收益增强A；货币基金冠军或为中信现金优势货币、易方达货币B、易方达货币A、大摩货币吧、华夏现金增利中的一员。

　　股票型冠军角逐激烈

　　经过长达10多个月的角逐，2009年股票型基金冠军的候选名单已基本确定。如果股票市场在未来一个半月中不出现过大的跌宕起伏，2009年的冠军将在新华优选成长、银华核心价值优选、华夏大盘精选、华商盛世成长和中邮核心成长基金之间产生。

　　对于他们而言，“行百里者半九十”，桂冠最终宠幸谁，还得看最后一个月的力道。

　　2009年，尽管和2006年、2007年相比，牛市有些逊色，但从A股历史看，也算收益不错的年景。上证指数从年初的1800点扶摇直上，最高摸至3400点以上，几经周折，截至11月16日，市场报收3275点，涨幅高达80%。

　　股票市场红旗飘飘，偏股性基金业绩也创佳绩。列入《投资者报》统计的178只在2009年前成立的基金，截至11月16日，平均收益率高达72%，仅低于同期上证指数涨幅8个百分点。

　　高于同期上证指数涨幅的共有57只，占可比基金总数的32%，其中，15只为指数基金；同期收益率高于上证指数的基金总数最多的是银华基金公司，共有5只基金，分别是银华核心价值优选、银华领先、银华道琼斯88精选、银华富裕主题、银华优质增长；此外，光大保德信基金、华宝兴业基金和华夏基金公司等也分别有4只基金收益率超过同期上证指数涨幅。

　　一个值得关注的事实是，单只股票型基金之间的收益率差距较大。

　　截至11月16日，收益率最高的易方达深证100，已达114%；最低的东吴价值成长，仅有31%，差83个百分点；比较前50名的平均值和后50名的平均值，也相差甚远。前50名的平均收益率为91%，后50名仅为54%，相差37个百分点。

　　从今年收益率位居前5名的基金分析，冠军的角逐并没有集中在大型基金公司管理的产品之间，而是散布于大公司和小公司之间。

　　今年以来，收益率超过100%、且位居前5名的基金分别是新华优选成长、银华核心价值优选、华夏大盘精选、华商盛世成长和中邮核心成长基金。指数型基金因被动管理未列入冠军预测中。

　　冠军将花落谁家，将取决于最后一个月的市场走势。

　　如果股市行情持续走高，无疑最占优势的是高仓位基金银华核心价值和中邮核心成长。

　　今年一季度以来，银华核心价值优选基本保持在90%左右的仓位，其三季度末持有的股集中在机械设备行业，占总仓位的35%，而金融保险从一季度以来一直在减仓，三季度末仅有5.66%。中邮核心成长与银华核心价值的仓位管理极为相似。

　　相比而言，市场在12月份若为下跌，对仓位控制比较好的华夏大盘精选、新华优选成长和华商盛世较有利。华夏大盘基金王亚伟对市场的看法和选股思路独特，不排除手中还有“秘密武器”，在岁末年终之际再度冲冠；新华优选成长和华商盛世是小基金公司管理的基金，由于规模比较小，仓位调整灵活，对后市的波动能够更加主动地规避，因此，这两只基金也有冲冠的可能。

　　混基易方达价值成长领跑

　　《投资者报》数据研究部统计125只2009年以前成立的混合型基金后发现，今年以来它们的平均收益率为57%，低于同期上证指数23个百分点，最有可能夺取业绩冠军的是易方达价值成长、东方精选、融通行业景气、富国天瑞、新华优选分红等5只基金。

　　混合型基金的产品特性较股票型基金风 险更低，收益率也低，但依然有15只基金今年以来的收益率超过同期上证指数收益率，最高者为易方达价值成长，以103%的涨幅暂列第一。

　　混合型基金中，从基金公司看，表现最好的是国泰基金，共有3只基金今年以来收益率超过同期上证指数，分别是国泰金鹏蓝筹价值、国泰金马稳健回报、国泰金鼎价值精选。

　　从目前的市场状况看，今年混合型基金桂冠最可能戴在易方达价值成长基金头上。截至11月16日，该基金收益率与第二名相差6个百分点，第2名至第5名的收益率集中在96%和97%之间，在约一个月时间里，要追赶6个百分点，难度不小。

　　易方达价值成长一季度重仓持有机械设备板块和采掘板块，从二季度开始，增持了招商、兴业银行和中国平安等金融保险类个股，这三只金融股为该基金贡献了不少业绩。

　　紧随易方达价值成长之后的东方精选、融通行业景气，一直保持高仓位，若岁末上涨行情持续，可能缩小与易方达价值成长的差距；新华优选分红和国富天瑞强势在仓位管理比较灵活，如果市场行情不好能立即调整，也能缩小业绩差距。不过，他们要超过易方达价值成长，短短一个月内难度较大。

　　瑞福进取稳居冠军

　　非权益类基金今年大不如去年，债券类收益率位居前列都为强化收益类基金，他们分别是国投瑞银融华债券、南方宝元债券、银华增强收益、鹏华丰收、华富收益增强A。

　　基金最佳业绩也未能超过2%，最有可能夺冠的分别是中信现金优势货币、易方达货币B、易方达货币A、大摩货币、华夏现金增利。

　　截至11月16日，国投瑞银融华债券基金今年以来的收益率为45%。获得如此高的收益率主要来自股票市场的投资，从一季度以来，该基票仓位比例高达39%。

　　南方宝元债券、银华增强收益、鹏华丰收、华富收益增强A的收益率较高，也与其参与股票市场的多少紧密相关。

　　封闭型基金的率会随市场的起伏不断变化，但封基冠军目前已敲定。无论是从基金单位增长看还是二级市场的表现看，创新型封基瑞福进取独占鳌头，这两项指标的增长率均让第二名难以望其项背。

　　瑞福进取年初单位仅有0.29元，截至11月16日，已上涨为0.83元，涨幅高达198%，上涨幅度不仅在封基中排第一位，在所有基金中也名列第一。

　　从二级市场交易看，该基金涨幅也十分惊人。年初每份价格仅有0.4元，截至11月16日，每份涨至0.98元，涨幅145%。

　　封基单位涨幅排第二的是基金安顺，今年以来涨幅为74%，低于瑞福进取涨幅124个百分点；二级市场上涨幅排第二的是基金同益，涨幅为103%，低于瑞福进取42个百分点。这样的差距，在一个月内很难超越。

　　8只候选:华夏复兴、易方达价值成长、华商领先企业、金鹰中小盘、广发小盘等

　　再有1个多月就到年终收官了，对于家养几只基的基民来说，自己持有的基金到年底的最终排名能到第几，是一个很有兴趣的问题。我们结合了过去几年基金的历史数据，从概率上对年底的情况来进行一下大致估测。

　　4月份是一个选基的好时间

　　由于2005年以前成立的基金较少，在本文中，我们选取了2005-2008年的数据，研究对象为开放式主动型偏股基金，包括股票和混合型，2005年的样本基金为71只，2006年为109只，2007年为171只，2008年为220只。

　　将这些基金的每季度收益率进行排名，年终收益率也进行排名，进行对比，看季度排名与年终排名间有什么样的联系(由于篇幅所限，数据不再列出)。对于年终排名，我们认为前20名的基金是优秀的。

　　我们希望解开的谜团主要是，一只基金仅仅是由于一个季度表现好就可以赢得全年还是需要持续稳定表现？如果某一个季度具有这样的“魔力”，那究竟是哪个季度？

　　2005年我们认为全年呈熊市状态，2006年属于牛市初期，刚从大熊市恢复中的犹豫上涨阶段，2007年属于已高度统一的牛市中后期，2008年则是一个难得的小熊市完整阶段。

　　从表1我们得出结论1：在牛市初期的年份，有均衡表现的基金容易赢得长跑；牛市中后期的年份，1个季度或2个季度的的突出表现会对年终排名起到较大的贡献；熊市中持续稳定表现则非常重要。

　　再对单季度出色的具体情况展开分析。我们所定义的单季出色是指某一个季度表现非常抢眼，排名前十左右，而其他季度的业绩则明显弱于该季度，仅居中游而保证不掉队。

　　2005年，因单季表现出色而位列年终前20名的基金有4只，其中有两只在三季度表现好，两只在四季度表现好。

　　2006年，因单季出色而位列年终前20的仅有1只，它的突出表现体现在二季度。

　　2007年，因单季出色而位列年终前20的上升到6只，其中一季度为2只，二季度为1只，三季度为3只。

　　在2008年，这个现象再次不明显，仅有一只基金由于在一季度的良好表现跻身年终前20。

　　我们得出结论2：如果仅1个季度表现好导致全年排名靠前，哪个季度的贡献最大在统计上规律不明显。

　　对于因两个季度表现好而脱颖而出的情况经计算后得出结论3：一、三季度或一、四季度的黑马最有可能笑到最后。这其中一季度的作用非常明显。

　　再对一季度做一下具体分析。从统计结果看出，2005年年终业绩排名前十位的基金，有4只在一季度位居前十名，2006年有6只，2007年则有5只，2008年共有7只。

　　综合后有结论4：年终排名前五的基金一季度排名全部都在前十名或十名左右。因此对于投资者来说，4月份会是一个选基的好时间，选择一季度排名前15的基金持有到年底，你跑赢全年的概率不会小。

　　年终前5名8位候选

　　华夏复兴、易方达价值成长、华商领先企业、金鹰中小盘、广发小盘、泰信优质生活、光大量化核心在年底有望保住现有位置，国联安精选、金鹰红利价值、国泰金马、国泰金牛可能会逐渐掉队

　　2009年的中国基市出现了不少黑马，还有一个多月的时间，这些领先基金的排位能否保住呢？本文仅从历史季度业绩的可持续上做一下预测。

　　在2009年，一季度排名前二十位中的主动型基金有中邮核心优选、新华成长、金鹰中小盘、国联安精选、兴业社会责任、华夏大盘、中邮核心成长、嘉实主题、富国天瑞、金鹰红利价值等。

　　通过结论4，我们预测年底全年业绩排名前5位的基金有望在其中产生。

　　今年的市场，从全年来看，并不是完整的牛市，上半年单边上涨的小牛市只持续到7月底，而从8月份开始，市场实际是处在一个震荡调整的时期。特别是三季度的大幅震荡调整。

　　在这样的市场里，结合结论1和结论3，我们认为在一季度和三季度有突出表现的基金最有可能在年底胜出。

　　嘉实主题在一、三季度业绩表现较优，但是由于其在其余的2个季度内排名处中下(四季度的数据截至11月19日)，因此预计嘉实主题无法进入全年前5名。

　　金鹰中小盘、国联安精选、中邮核心成长、中邮核心优选、金鹰红利价值在三季度排名靠后，没有很好的保存一季度的成果，因此，全年业绩也很难拔尖。

　　我们认为新华成长、兴业社会责任、华夏大盘、富国天瑞有望继续维持现在的排名，华商盛世成长、银华领先策略、银华价值优选、新华优选分红有至少2个季度业绩较优，表现均衡，全年主动型基金的前5名有望在以上8只基金中产生。

　　应用4条结论对基金进行梳理，认为目前排名前列的主动型基金中，华夏复兴、易方达价值成长、华商领先企业、金鹰中小盘、广发小盘、泰信优质生活、量化核心在年底有望保住现有位置，国联安精选、金鹰红利价值、国泰金马、国泰金牛可能会逐渐掉队。

　　从历史经验上看，年终排名前列的主动型基金其业绩能至少维系到1月中下旬，因此在未来两个月，选择以上分析中确认业绩将在年底居前的基金，将至少保证你的收益在这段时间位居上游。