上周上证接连攻克3200点、3300点两个整数关口，周K线形成3连阳走势。目前大盘面临8月份头部的压力，预计短线需要蓄势整理，年内仍有机会挑战前期3478点的高位。

　　看点一：大盘短线蓄势整理概率85%

　　基本面上，财政部的显示，今年1至10月，国有企业累计实现营业收入178737.7亿元，同比增长0.5%。这是今年以来营业收入首次出现正增长，表明我国经济复苏状况良好。10月份新增占款逾2200亿元，此增量虽不及9月份的4068亿元，但仍然处于年内高位，说明流动性仍然充裕，直接构成市场上行的动力。同时，原定于12月召开的中央经济工作会议将提前于本月召开，这对稳定市场情绪、减少市场对于走向的猜测起到十分积极的作用，同时对大盘中长期走势的指导意义非常大。

　　在明年一季度之前，通胀、信贷投放（流动性）、企业盈利预期等宏微观数据有利市场。10月的M1和M2增速显现金叉，一方面，M1、M2数据有滞后性；另一方面，从历史上看，M1增速超过M2增速会持续一段时间，这段时间有利于股市。

　　业绩方面，据，全部上市公司今年前三季度盈利累计同比增长为-1.59%，降幅明显收窄。但值得注意的是，三季度全部上市公司单季度业绩同比增长27.1%，单季度环比增长4.43%，特别是经营活动产生的现金流量同比增幅超过100%，这说明企业盈利的数量和质量都在加速改善。此外，参考三季度上市公司的盈利增长，2009年全部上市公司盈利增长超过20%的可能性很大，2010年盈利增速依然较快，这将为市场进一步回暖提供坚实的基础。

　　技术上，上周的周K线收出一根带量中阳线，显示大盘上攻态势依旧。5周、10周、30周均线保持多头排列且斜率一致，只是上周收盘位置远离20周均线，预示需要一次回拉动作才能继续踏实前进。从日K线看，上升速率明显趋缓，RSI掉头向下，MACD红柱收缩，表明市场追高谨慎。

　　总之，11月股市仍将保持较高的热度，市场投资机会依旧较多，下周大盘将围绕3300点上下震荡整理，蓄势充分后有望冲击新高。

　　看点二：大小盘风格切换渐近概率70%

　　目前大盘指数与小盘指数比值已经达到历史低位。大盘股的相对超额收益持续下降，已经创出了2000年以来的新低。与之对应的是，小盘股的相对超额收益已经创出了2000年以来的新高。这意味着，市场风格的再度转换已经越来越近了。从今年的风格演变来看，2009年1月至5月，市场风格为小盘股主导，因而导致大小盘股的相对超额收益剪刀差在这5个月里持续拉大。之后市场出现风格转换，在6、7两个月里，市场风格又转向以大盘股为主导，两者的剪刀差快速收窄。之后沪深股市在8月份开始步入调整，大盘股的调整幅度大于小盘股，因而导致大盘股的相对超额收益再度持续下滑，目前已经降至-26%，击穿5月底的低点再创新低。

　　从历史规律来看，大小盘风格切换的时间段大约为3到5个月，目前小盘股获得超额收益的时间已经超过3.5个月，可以说市场的风格转换将再次来到，市场风格有望再度切换到大盘股上。

　　不过，要提醒投资者一点的是，市场风格轮换和热点转移有可能加快，也不能机械地依据历史数据进行投资。

　　看点三：从区域规划中“淘金”概率60%

　　上周《中国图们江区域合作开发规划纲要——以长吉图为开发开放先导区》和《关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见》（以下简称《图们江纲要》）的发展规划正式获得国务院批准。“长吉图”包括吉林省长春市、吉林市部分区域和延边朝鲜族自治州，是图们江区域的核心地区，与发达地区差距较大。而《图们江纲要》正是加速图们江发展的一针强心剂，其中明确提出优化空间布局；加快升级；加强基础设施生态环境建设和推进体制机制创新。

　　建议关注有央企整合题材的上市公司如一汽轿车、长春一东、一汽富维、中油化建、中钢吉炭。另外，直接受益于区域投资拉动的上市公司吉电股份、长春燃气、ST东北高；受益于消费增长预期的商业零售上市公司欧亚集团、长百集团也可关注。