和寒冷的天气形成鲜明对比的是股市高涨的走势。昨天，沪深股市高开高走，上证收于3275.05点，不仅一举站上了久攻不下的3200点，更逼近了3300点大关。伴随着市场信心的重聚，今日大盘或将向3300点发起冲击。不过，在招商登陆以及冲高回落的背景下，冲关或许不会一帆风顺。

　　昨日盘面

　　千股飘红 两市股指齐创新高

　　上周，3200点久攻不下，但周五B股却放量大涨。昨日，A股果真复制了B股的走势。大盘高开高走，最终上证指数以接近全天最高点的3275.05点收盘。

　　昨天的上涨可以用气势如虹来形容。早盘，上证指数以3206.43点开盘，直接站上了3200点。随后快速上冲，而这一点位也成为了全天最低点。午盘后继续强势上行，虽然盘中在B股高台跳水的影响下出现调整，但尾盘顽强拉升，最终以3275.05点收盘，而昨天全天最高点为3275.55点。日K线上，收出一根跳空中阳线。

　　从盘中热点来看，市场仅有不到90只个股下跌，金融、地产、航空、等均有亮丽表现，同时煤炭、有色金属、农林等资源股领涨大市。煤炭股全线飙升，平均涨幅高达6.76%。有色金属、钢铁等在市场升势的带动下走强，铜陵有色、西部材料、南钢股份收于涨停。市场成交量骤然放大，两市合计成交了3722亿元，创出了8月6日以来的单日最大成交。 刘泰山

　　冲关动力

　　动力一 权重发威重聚人气

　　从昨天的盘面来看，权重股的全面启动无疑给了市场冲关的信心。盘面显示，权重股出现了久违的大涨。第一权重股中国石油上涨1.92%，为指数上涨贡献了8.32点，第二大权重股工商上涨2.63%，贡献8.18点，煤炭股中国神华全天大涨5.89%，贡献7.27点，前十大权重股合计贡献49.24点。由此可见，权重股是昨天市场成功冲关的主要动力。

　　权重股对于市场的贡献不仅在于直接推动了指数，它的发力更重聚了市场信心。实际上，上周5个交易日，市场一直在试图冲击3200点关口，但却总是功亏一篑。尤其是权重股对于反弹无动于衷，让投资者难以形成做多的合力。而昨天权重股集体发力，一举激发了人气，两市1486只个股上涨，合计成交了3722亿元，显示了市场做多信心。

　　东吴证券表示，市场多空力量平衡状态在昨天被打破。盘中，包括有色金属在内的对市场人气号召力很强的板块都整体向上突破，引领大盘向上运行。这说明大盘本次向上突破的有效性较为可靠，只要在之后的一两个交易日能够继续保持强势，大盘就会向下一个目标位运行。

　　动力二 基本面利好频传

　　市场的反弹也得到了基本面利好的支撑，而利好消息主要集中在以下几个方面：1、APEC会议发表《新加坡宣言》，继续采取经济刺激。2、称房贷政策并未收紧，一套房低低首付。3、人民币升值热钱汹涌，激辩明年经济基调。4、波罗的海指数接近2009年新高，多家航运股。5、经济周期进入V形反转高峰，A股上涨得到支持。6、奥巴马本周访华推动低碳经济板块，带动市场新热点。

　　中原证券对此表示，国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市大幅走低;随着市场做多信心的逐步提升，后市大盘继续震荡上扬的可能性较大。考虑到中央经济工作会议即将召开，未来政策仍将保持适当宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，股指再度大幅下跌的可能性已不大，但上扬也不会一帆风顺。 刘泰山

　　冲关阻力

　　阻力一 招商证券今上市或诱发恐慌

　　市值1111亿将成第三大券商

　　招商证券昨日发布上市书称，公司将于今日在上交所正式挂牌上市交易。公告显示，招商证券总股本为35.85亿股，其中2.87亿股于今日起上市交易，公司代码600999。以发行价31元计算，招商证券的总市值高达1111.35亿元，仅次于中信证券(最新市值为1931亿元)和海通证券，成为国内市值排名第三的券商股。

　　在搜集了银河证券等4家券商给招商证券上市首日价格的预测后，发现，预测的价格区间在29元到52.31元之间。其中预测价最高的是方正证券郑宁，预测价格为42.8-52.31元;最低的是平安证券邵子钦、田良，预测价格为29-33元。此外，大同证券刘云峰的定位为32.90-37.60元，银河证券钱志华的定位为36.45-40.50元。如果取40元的中间价格算，今日涨幅可能达到30%左右。

　　开盘涨幅太大会拖累市场

　　前期大盘股上市都会引发市场调整，中国建筑上市当日大盘大跌5%;与招商证券发行市盈率、募集资金都很接近的光大证券上市前后，指数从3100点跌到2600点上方，市场俨然患上了大盘股上市"恐惧症"。此次招商证券上市，大盘股上市"恐惧症"会否复发?

　　"如果今日招商证券开盘涨幅过大，高开低走，可能会导致今日上冲3300点后出现回落，再次出现大盘股上市恐惧症。"申银万国蔡华伟认为，"如果低开高走，反而会带动券商板块走强，从而成为大盘上行的新动力。"

　　作为继光大证券后今年第二个上市的券商股，有分析人士认为招商证券会复制前期光大证券上市后的走法。光大证券上市当日大幅高开后便开始了回归之旅，全天震荡走低，第二日继续下挫，并以跌停报收。业内人士认为，由于招商证券发行价格较高，上市首日冲高回落在所难免。目前二级市场上券商股平均动态市盈率32.26倍，而招商证券的发行市盈率高达56.26倍，因此价值回归的可能性很大，或成今日市场阻力。

　　阻力二 B股回落预示回吐压力

　　另外，有市场人士提醒投资者关注周一B股冲高回落走势。周一沪深B股走势可谓惊险，早盘继续延续上周的走势开盘即上冲，沪市B股最大平均涨幅达到6.59%，冲高后开始高位震荡。到午后1点半，突然急速回落，15分钟内，沪市B股迅速跌成绿盘，收盘时仍有0.38%的跌幅;深证B股略强，但也从最高上涨4.49%回落到仅涨0.22%。

　　"B股回落主要是技术性的调整，短期资金获利丰厚，自然有回吐的过程。可知，本月沪市B股已经有20.33%的涨幅，深市也有16.15%的升幅，资金获利盘丰厚。"华西证券毛胜认为，"B股的走势预示着A股也可能在短期连续上升后获利回吐从而导致震荡，如果本周前几天指数连续上行，不排除周四周五就会震荡回落。" 李龙俊

　　板块动态

　　煤炭股井喷 8只股封涨停

　　煤炭股是昨日大盘向上突破的重要功臣。板块内8只个股涨停，平均涨幅居两市之首，资金大量涌入。分析人士认为，受近期北方大雪影响，一方面煤炭需求量增加，另一方面山西河北运输受阻，供应量竞争。因此，短期内煤价将上涨，这也将使得煤炭股迎来阶段性。

　　50亿资金涌入 煤炭股全线大涨

　　近期北方大雪造成河北、山西等煤炭产地交通不畅，煤炭运输受到影响。截至上周五，秦皇岛港口存煤量从11月10日的近期峰值859.86万吨下降到823.17万吨，此前秦皇岛港口存煤量单边上升的局面被打破。分析人士指出，此次北方大范围降雪对煤炭市场会带来一定影响，尤其是影响短距离公路煤炭运输，而这反过来将刺激煤炭价格短期内上涨。受此影响，煤炭板块昨日全线飙涨，四川圣达、露天煤业、大同煤业以及郑州煤电等8只煤炭股封死涨停板，另有20只股涨幅超过5%，板块所有个股均是收红。这使得煤炭板块整体涨幅居昨日两市之首，而总成交也是放出天量，是前期日均成交量的一倍多。据统计，昨日约有50亿资金净流入该板块，资金抢筹明显，个股基本都是走出一根放量长阳线。

　　而自9月份以来，煤炭板块便进入震荡调整期，在2个月内，经过3次较大震荡后，昨日终于以一根长阳摆出貌似要向上突破的态势。那么，作为的煤炭股此次能否重新走牛，引领大盘向上运行呢?

　　需求高峰来临 煤炭股迎阶段性机会

　　对于煤炭股的突然井喷，业内人士认为，受经济景气回升和冬季取暖用煤驱动，国内煤炭需求进入高峰期。随着经济回暖，用电上升，国内煤耗水平出现快速上升趋势，到11月国内煤炭消耗水平已经创年内日均水平新高。与此同时，冬季供热用煤需求将月均增加动力煤需求800-1000万吨，发电用煤和供热用煤将同步上升，国内动力煤需求将进入高峰期，煤价也将应声上涨。而历史经验表明，每年11月到次年5月也是投资煤炭股的最好时机。

　　在股票选择方面，业内人士建议投资者重点关注动力煤龙头公司，中国神华和中煤能源，以及存在相对明确的资产注入预期的大同煤业和具有内生增长潜力的国投新集，同时，还可以关注恒源煤电、兖州煤业等接近消费地的煤炭上市公司。 蔡云舟

　　3200点 附近有震荡

　　昨日沪指放量大涨87点，不但顺利突破3200点而且距3300点也不过25点之遥。相信上周还举棋不定的投资者，也大都掉头看多了。从中长线的角度来看，看多且坚定看多没有错，但昨日如此大涨且在3200点附近留下缺口，这给后市上涨留下了隐患，这预示着本周内，很可能会出现回落，回试3200点的支撑。

　　可以说，突破3200点这一重要颈线位，一点悬念都没有。因为自进入10月份以来，就步入了牛市第三浪初级阶段。随着时间推移，所处的大环境越来越利于A股的上涨。昨日放量大涨顺利突破3200点，有人会认为是面临只有利多而无任何利空所致。其实没有任何利好消息刺激，也会突破3200点的压力。

　　昨日放量突破3200点，许多之前对市场举棋不定的投资者，也转向看多，但这种一致看多的行为，在短期来看，恰恰为后期的震荡埋下了伏笔。从A股历史经验来看，一旦投资者一致看多或看空后市，其后都会至少短暂向相反方向运行，甚至出现趋势的改变。这一规律在A股市场中基本上没有失效过。上周始终在3200点下不到50点空间徘徊，让越来越多的投资者加入到观望的行列，而昨日的放量大涨，就会使得绝大多数观望者增持股票，从而造成一致看多的行为。这种行为会导致短暂推动市场上涨乏力的现象，从而使得出现回档的可能性增大。另一方面，昨日放量大涨为普涨所致，其中权重股功不可没。但现阶段权重股发力上涨对A股持续上涨并不有利。因为目前权重股的估值只能说处于合理范围内，并没有明显低估，其持续上涨动力并不足。若是今明两天权重股再发力上涨的话，将会导致短期出现回落的可能性增大。

　　当然就中长线来看，可以坚定地看多，因而对于突破3200点后有可能出现的震荡，一可忽略不计，二可逢低加仓，毕竟如今所形成的上涨大势已十分明确，不会因短暂的震荡而改变。