周四的市场在外围市场造好的基础上，呈现窄幅拉锯扬升的局面，盘中以电器、航运、酿酒等为牵引启动了蓝筹的剧情冲抵了昨日市场高涨的铁路、机械板块等的回吐。整体显现了板块轮动有序加速推进。早盘蓄势的板块午后再次激发了市场热情，从某种层面上揭开了估值之谜。综合来看，市场经过的洗礼之后键入资本主导，即流动性的包容圈。那么如何在估值和资本的抽调过程中去赢得战机呢？今日剖析如下：

　　市场投资焦点

　　1、****：在上海世博会国际论坛上表示，我国将继续实行积极的财政和适度宽松的货币政策。未来重心落在提高经济增长质量和效益上面。凸显了和谐发展机制的推广作用。

　　2、发改委：民航燃油附加费与航空煤格实行联动。本轮启动的航空板块能否在消除成本的基础上继续高歌，静观量能突围。

　　3、国电电力再获大股东注入49.5亿资产。上调电价预期与央企整合浪潮同时抵达，电力盈利高峰期的投资加速显露结构性机会。

　　4、国家局贸易外经统计司司长宋跃征表示，一系列扩内需促消费政策，是今年以来社会消费品零售总额稳定增长的首要原因，其中汽车是今年消费品市场的一大亮点。而直接提高居民特别是低收入群体的收入，增强了城乡居民消费能力；加强民生工程建设，一定程度解除了居民消费的后顾之忧；稳定大宗和热点消费商品，有力促进了相关商品销售。扩大消费政策效应扩大化聚集新的爆破量能。

　　5、发改委副主任解振华12日表示，我国大力加强技术创新和机制创新，加强清洁煤技术、核能技术、建筑节能、汽车以及碳捕获、利用和储存等技术的自主研发和推广，同时加强经济论证，为政府决策提供政策建议，推进体制机制创新。强化节能减排目标责任制等方式，进一步加大节能减排和应对气候变化的工作力度。新一轮的环保竞赛如何承接“绿色经济和低碳经济”将从这里起步。

　　消息面透析

　　1、12日回笼资金1200亿元，本周净回笼810亿元，连续五周净回笼，累计5700亿元。结构性收缩的方向是否在间悄然演绎，锁定后续重点培育的资本涌入迹象。

　　2、上交所加大严重账户处罚力度，遏制炒作。追新族的梦想逐渐走入破灭边缘，风险系统升级。

　　3、奥巴马15日起将对中国进行为期4天的国事访问，“经济恢复”、“人民币升值”、“清洁能源战略合作”等将引发市场卷起新浪潮。

　　4、增持背后的故事述说无奈：统计显示，最近一年内，有41家上市公司被高管增持，增持量为3671万股，增持市值为30674万元。下半年仅有7家增持，而三季报至今却仅剩1家，经济成长与高管的沉默使得市场后续陷入了价值博弈。

　　今日招商申购1.11万亿资金解冻，流动性的补给将为冲关打下坚实基础。而蓝筹的估值优势撬动也必然是市场的根基。其中，2010年业的净利息收入水平将会一举改变2009年的下降趋势，取得显著增长；可预期的上市银行2010年业绩增长将超过20%。当前银行股的PE、PB分别为16倍（TTM）与2.7倍，相比2008年以来的平均值，基本上处于底部区域。而截至11日收盘，A股市场的整体市盈率为33.6倍，其估值优势不言而喻。此外，地产、券商等大蓝筹的全年盈利增长锁定也带来的确定性的投资区域。然而目前需要警惕的是：由于持续上涨之后的动能消耗以及技术性回吐压力。故我们建议波段操作过程中，高获利品种选择性逢高拿利润，相对具备估值优势品种仍可做周期性持股等待。